我国信用债市场信用风险影响因素实证研究

发布时间：2022-08-10 10:17

　　2014年超日债违约事件以来,我国信用债违约数量激增,信用债违约逐渐步入常态化。作为企业重要的融资途径之一,信用债在金融市场中扮演着重要角色,而信用风险是制约信用债市场发展、影响企业融资难易的主要风险。截至2019年3月10日,信用债市场违约事件共计约341件。当下,对于信用债信用风险的研究,迫切且必要。本文根据近年我国信用债违约现象,结合实证研究法和案例研究法,分析其理论成因,运用Relogit模型和Logit模型分析信用债市场信用风险的影响因素,样本涵盖所有发行过信用债的企业,以企业是否违约作为被解释变量。在先前学者研究财务因素的基础上,加入企业的非财务因素、宏观变量以及行业变量,最后,运用AUC值以及准确率等方法进行预测效果回测。本文对我国信用债市场信用风险的实证研究结果表明:（1）根据模型的变量筛选结果,财务方面对发行信用债企业信用风险的影响因素主要有:发债企业的流动性、财务杠杆、营运能力以及成长性。发债企业的流动性越强,企业的财务杠杆越小,企业资产快速增加,信用风险越小。企业利用财务杠杆越大,越可能积聚信用风险,导致偿债能力不足。在先前融资宽松的环境下,部分企业负债扩张激进,... 

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

债券市场结构

信用债市场结构

债券发行规模统计

【参考文献】：
期刊论文
[1]企业债务违约风险Logistic回归预警模型[J]. 潘泽清.  上海经济研究. 2018(08)
[2]违约事件频发下的中国债券市场信用风险管理研究——基于“11超日债”违约案例的思考[J]. 李雅丽,朱文清,肖昂.  西南金融. 2018(07)
[3]债市违约的影响及研判[J]. 王庆华.  中国金融. 2018(13)
[4]基于机器学习的P2P网络借贷违约风险预警研究——来自“拍拍贷”的借贷交易证据[J]. 涂艳,王翔宇.  统计与信息论坛. 2018(06)
[5]信用债违约现状、原因及未来趋势[J]. 吴语香.  债券. 2018(04)
[6]我国信用债市场风险的特征、影响及对策研究[J]. 张浩.  南方金融. 2018(01)
[7]基于非线性组合模型的P2P网贷平台危机预警研究[J]. 张颖,黄洁婷,贺正楚.  财经理论与实践. 2017(06)
[8]可流动性资产对地方政府债务违约风险的影响——来自城投债的实证检验[J]. 潘琰,吴修瑶.  经济学家. 2017(04)
[9]债券违约对涉事信用评级机构的影响——基于中国信用债市场违约事件的分析[J]. 黄小琳,朱松,陈关亭.  金融研究. 2017(03)
[10]我国信用债市场、违约问题及对策研究[J]. 余丽霞,王停郦,尚婷婷.  西南金融. 2016(11)

硕士论文
[1]我国信用债的信用风险研究[D]. 刘晓铃.首都经济贸易大学 2018
[2]债券违约风险因素及预警研究[D]. 童欣悦.浙江大学 2018
[3]基于KMV-LOGIT混合模型的信用债券违约风险度量与实证研究[D]. 魏国健.中国科学技术大学 2018
[4]我国非上市公司信用债违约风险测评[D]. 严祥.兰州大学 2018
[5]煤炭行业发债企业信用风险影响因素研究[D]. 贾楠.北京交通大学 2017
[6]上市公司信用债违约风险评估[D]. 卫萍.华东理工大学 2017
[7]基于多元LOGIT模型的公司债券违约因素实证研究[D]. 张荀杨.华侨大学 2017
[8]中小企业私募债信用风险研究[D]. 钟姝.浙江大学 2013
[9]Logistic回归和稀有事件logistic回归模型的模拟研究[D]. 杨晓妍.四川大学 2005



本文编号：3673456