高管薪酬差距、股权资本成本与公司绩效

发布时间：2022-08-10 11:44

　　随着市场经济的逐步发展,上市公司在市场中的地位变得日趋重要。在公司治理中,由于所有权和经营权的分离,必然导致信息不对称,进而存在委托—代理问题。委托—代理问题会产生较高的监督成本,致使公司行政效率低下,管理水平停滞不前,陷入不良发展困境。高管薪酬激励是减少信息不对称,解决委托—代理问题,并能够在保持公司稳步发展的情况下,同时满足所有者和经营者的共同利益,完成公司远期发展宗旨的内部治理机制。现有研究已经表明高管薪酬与公司绩效之间存在着密切的关系,高管薪酬对于公司绩效而言具有极强的激励作用。但由于我国公司长期以来缺乏对股权资本成本的认识,没有形成科学合理的成本观,致使股权资本成本在公司治理机制中无法发挥其应有的作用。本文以锦标赛理论和行为理论为基础,结合股权资本成本,通过使用2011-2016年我国沪深A股上市公司的面板数据,同时引入中介效应模型,试图发现薪酬差距、股权资本成本与公司绩效三者之间的关系。最后的实证结果表明:第一,高管薪酬差距增大能够激发公司生产效率,提升公司业绩;薪酬差距与公司绩效之间的关系是倒U型的非线性关系。第二,当公司高管薪酬差距增大时,公司的股权资本成本会相应减小。... 

【文章页数】：72 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 相关概念的界定
    1.4 研究思路及主要内容
    1.5 研究方法
    1.6 本文可能的创新点
2 文献综述
    2.1 国外文献研究综述
    2.2 国内文献研究综述
    2.3 文献评述
3 理论分析与研究假设
    3.1 我国上市公司高管薪酬差距和股权资本成本的现状分析
    3.2 薪酬差距的理论分析及研究假设
    3.3 薪酬差距与股权资本成本的理论分析及研究假设
    3.4 股权资本成本与公司绩效的理论分析及研究假设
    3.5 薪酬差距、股权资本成本和公司绩效的综合分析
4 研究设计
    4.1 数据来源与样本选择
    4.2 主要指标选择
    4.3 模型的检验和设定
5 实证分析
    5.1 变量描述性统计分析
    5.2 变量相关性分析
    5.3 回归分析
    5.4 中介效应检验
    5.5 稳健性检验
6 研究结论与启示
    6.1 主要研究结论
    6.2 政策建议
    6.3 研究的局限性和未来展望方向
参考文献
致谢
在校期间发表的学术论文


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于bootstrap的多重中介效应分析方法[J]. 张涵,康飞.  统计与决策. 2016(05)
[2]高管权力、企业产权与权益资本成本?[J]. 李小荣,董红晔.  经济科学. 2015(04)
[3]内部薪酬差距的非对称激励效应研究——基于制造业企业数据的门限面板模型[J]. 高良谋,卢建词.  中国工业经济. 2015(08)
[4]股权激励、控股股东与股权资本成本[J]. 邹颖,汪平,张丽敏.  经济管理. 2015(06)
[5]高管薪酬、内部差距与商业银行业绩[J]. 张栋,杨兴全.  中央财经大学学报. 2015(03)
[6]高管薪酬差距对企业研发强度的影响——基于锦标赛理论的视角[J]. 吕巍,张书恺.  软科学. 2015(01)
[7]股权激励、高管内部薪酬差距与权益资本成本[J]. 雷霆,周嘉南.  管理科学. 2014(06)
[8]薪酬水平、薪酬差距与公司业绩——来自中国上市公司的经验证据[J]. 董斌,曲蓬.  山西财经大学学报. 2014(11)
[9]内部薪酬差距与公司绩效——基于上市公司的实证研究[J]. 常健.  南方经济. 2014(08)
[10]高管薪酬契约、参照点效应及其治理效果:基于行为经济学的理论解释与经验证据[J]. 徐细雄,谭瑾.  南开管理评论. 2014(04)

博士论文
[1]中国上市公司高管薪酬对股权成本的影响研究[D]. 王金.暨南大学 2016
[2]高管团队内薪酬差距与公司业绩[D]. 鲁海帆.暨南大学 2008



本文编号：3673577