IPO锁定期后减持中的盈余管理研究

发布时间：2022-12-10 21:15

　　我国证券市场上的限售股主要包括:股改限售股、首发限售股、增发限售股和其他限售股。其中股改限售股主要是为了解决我国资本市场成立之初,公有制经济为主体的特殊经济体制下国有股、法人股无法进入流通市场而造成的“二元股权”问题。如今股改限售股解禁已接近尾声,其存量逐渐萎缩。但随着我国资本市场的成熟,越来越多的公司通过IPO上市,而已上市公司仍然存在着再融资需求,企业中高管股权激励政策也愈发常见,这些都意味着非股改限售股的存量会积累增多,非股改限售股解禁现象会一直延续下去。已有的研究通常将所有种类限售股股票解禁后股东的减持行为打包研究,而且大多以股改限售股为主体,忽视了非股改限售股股东减持行为的特殊性和重要性。研究显示,大量公司盈利水平在IPO限售股股东减持期间出现异常正向波动并直接导致每股收益激增。IPO限售股一旦解禁,股东利益将直接与二级市场股票价格挂钩,而作为投资者决策依据的会计信息极有可能被加以利用。因此内部股东有充足动机为了提升股价来谋取自身利益而进行盈余操纵。所以本文以2013—2016年创业板IPO限售股股东减持的盈余管理现象为样本,对减持股东减持行为和公司盈余管理的关系进行研究。本... 

【文章页数】：81 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 盈余管理的相关文献综述
        1.2.2 限售股解禁、减持相关文献综述
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究目标方法及文章框架
        1.3.1 研究目标
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 文章内容
    1.4 研究特色
2 相关理论基础
    2.1 制度背景
        2.1.1 限售股分类及减持的相关制度
        2.1.2 盈余管理界定
    2.2 限售股减持与盈余管理关系
        2.2.1 基于信息不对称理论视角
        2.2.2 基于委托代理理论视角
    2.3 基于以上理论提出假设
3 研究设计
    3.1 变量设计
        3.1.1 盈余管理水平变量
        3.1.2 检验变量及控制变量
    3.2 模型构建
        3.2.1 盈余管理水平计量模型
        3.2.2 检验假设回归模型
4 实证检验与结果分析
    4.1 样本介绍
        4.1.1 数据来源与筛选
        4.1.2 描述性统计
        4.1.3 变量相关系数分析
    4.2 盈余管理存在性检验
    4.3 IPO限售股股东类型与盈余管理关系实证分析
    4.4 IPO限售股股东减持动机与盈余管理关系实证分析
        4.4.1 投机性动机与盈余管理水平关系检验
        4.4.2 流动性动机与盈余管理水平关系检验
    4.5 IPO限售股股东减持规模与盈余管理关系实证分析
    4.6 稳健性检验
5 研究结论及展望
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
    5.3 研究不足与展望
参考文献
致谢
在学期间发表的学术论文及其他科研成果
附录


【参考文献】：
期刊论文
[1]限售股减持背景下控股股东自利行为研究——基于跨期投资的视角[J]. 吴冬梅,庄新田.  运筹与管理. 2018(01)
[2]高送转、财务业绩与大股东减持规模[J]. 蔡海静,汪祥耀,谭超.  会计研究. 2017(12)
[3]融资需求、盈余管理与公司资本配置效率[J]. 王积田,闫婷婷.  工业技术经济. 2017(09)
[4]控股股东持股比例与应计、真实盈余管理实证研究——来自湖北省上市公司数据[J]. 王章渊,吴善芬.  财会通讯. 2017(09)
[5]我国ST公司实现摘帽的盈余管理案例研究——以ST凤凰为例[J]. 彭迪云,王江寒.  中国注册会计师. 2017(01)
[6]大股东减持时机与定向增发套利行为研究[J]. 邓鸣茂.  审计与经济研究. 2016(03)
[7]IPO限售股解禁的市场反应研究-基于沪深300成份股[J]. 俞晨.  上海金融学院学报. 2016(02)
[8]股权分置改革与IPO前后盈余管理行为研究[J]. 方军雄.  证券市场导报. 2016(02)
[9]创业板限售股减持及市场效应分析[J]. 于忠泊,杨星.  证券市场导报. 2016(01)
[10]定向增发中大股东双向增发与减持异象及其启示[J]. 杜勇,谢志华.  商业经济研究. 2015(01)

硕士论文
[1]非股改限售股减持与盈余管理关系研究[D]. 付延鹏.山东大学 2015



本文编号：3717528