星美国际影城信托受益权资产证券化案例研究

发布时间：2022-12-25 17:17

　　资产证券化近年来在我国发展较快,形式与适用范围不断得到创新和扩展。中国电影市场近年来蓬勃发展,影院规模扩张迅速,资金需求旺盛,资产证券化作为一种创新型融资方式受到影院的青睐,本文中的星美国际影城信托受益权资产证券化项目是国内首例以票房收入作为基础资产的案例,具有较高的代表性。本文对星美影城的案例进行了各方面的分析,融资动因方面,资产证券化更容易取得,限制条件比较少,更符合企业实际融资需求。交易结构方面,流动性比较低,安全性比较高,双层SPV将各个主体连接起来,有助于构建合格基础资产、归集分散现金流、发挥规模经济效用以及隔离不确定风险。现金流方面,通过技术手段、自身管理制度以及各方监管,可实现票房收入现金流的特定化,现金流预测情况良好,实际运行中存在少数几次还款现金不足的情况,担保人均将不足部分及时补充。资本成本方面,通过分别计算优先级和次级证券资本成本再加权平均的方法得出总的资本成本。风险方面存在内部和外部风险需要引起注意。融资效果方面,资产证券化融资实施期间使企业市场表现有所增加,资本结构得到改善,盈利水平提升显著。本案例启示其他影院行业可以考虑使用资产证券化的融资方法,双层SPV结... 

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景和意义
    1.2 研究内容和方法
    1.3 文献综述
        1.3.1 资产证券化概念界定研究
        1.3.2 资产证券化运作模式研究
        1.3.3 资产证券化融资效用研究
        1.3.4 文献评析
    1.4 研究创新点
第2章 资产证券化的理论基础
    2.1 资产证券化的内涵
    2.2 资产证券化的分类
    2.3 资产证券化的运行机制
    2.4 资产证券化融资动因
第3章 星美国际影城资产证券化案例介绍
    3.1 案例背景
        3.1.1 行业背景
        3.1.2 企业背景
    3.2 专项计划简介
    3.3 交易结构简介
        3.3.1 交易主体
        3.3.2 交易结构
    3.4 增信措施
第4章 星美国际影城资产证券化案例分析
    4.1 资产证券化融资动因分析
        4.1.1 资产证券化与其他融资方式对比
        4.1.2 星美控股银行贷款分析
        4.1.3 星美控股发行债券分析
    4.2 主要参与主体分析
    4.3 交易结构分析
    4.4 现金流分析
    4.5 成本费用分析
        4.5.1 基本模型
        4.5.2 筹资费用估算
        4.5.3 融资成本计算
    4.6 风险分析
        4.6.1 内部风险
        4.6.2 外部风险
    4.7 融资效果分析
第5章 研究结论启示与建议和不足
    5.1 研究结论
    5.2 研究启示
    5.3 管理建议
    5.4 研究不足之处
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]公司资产证券化的融资成本剖析[J]. 卢玉芳.  财会月刊. 2017(11)
[2]2016年资产证券化发展报告[J]. 李波,宋旸,陈光新,宗军.  债券. 2017(01)
[3]信贷资产证券化模式选择与产品设计[J]. 张勇,杨招军,罗鹏飞.  中国管理科学. 2016(12)
[4]美欧日资产证券化发展模式的对比和分析[J]. 张亮.  中国国际财经(中英文). 2016(21)
[5]美、欧、日资产证券化比较:历程、产品、模式及监管[J]. 高蓓,张明,邹晓梅.  国际经济评论. 2016(04)
[6]新常态下中国资产证券化创新动因与监管研究——基于“功能观”视角的分析[J]. 李佳,李梦艺.  金融经济学研究. 2016(04)
[7]高速公路收益权的资产证券化问题研究[J]. 闫妍,顾亚露,朱晓武.  金融研究. 2016(05)
[8]从广义资产证券化视角透视互联网金融[J]. 赵维久,马郑玮.  西部论坛. 2016(04)
[9]我国资产证券化的模式选择:特殊目的信托[J]. 张刚.  南方金融. 2016(02)
[10]特定目的信托模式:我国资产证券化的可行选择[J]. 王勇,赵金鑫.  南开学报(哲学社会科学版). 2015(05)

博士论文
[1]中国信贷资产证券化效应研究[D]. 陈凌白.辽宁大学 2014



本文编号：3727029