我国中小企业板上市公司股权结构对公司绩效的影响

发布时间：2023-03-06 19:05

　　作为市场经济体系中活跃的、发展前景良好的企业类型,中小企业是经济增长的主要动力,是科技创新的重要力量,是提供就业的主要途径,在经济发展过程中发挥了不可替代的作用。然而,外部融资的制约和内部公司治理结构的不完善则是中小企业发展的瓶颈。运行六年多的中小企业板虽对拓宽中小企业的直接融资渠道有非常重要的战略意义,但不合理的股权结构仍是制约中小企业板上市公司健康发展和绩效提高的主要原因。因此,本文开展中小企业板上市公司股权结构对公司绩效的影响研究具有理论和实践价值。 本文在充分了解我国中小企业板上市公司股权结构与公司绩效特点的基础上,选取2004-2008年258家中小企业板上市公司作为研究对象,以总资产收益率(ROA)和主营业务利润率(MBSPM)作为公司绩效评价指标,从股权构成和股权集中度两个方面分析了股权结构与公司绩效之间的关系。研究发现,国有股和流通股比例与公司绩效呈U型相关关系;法人股比例对公司绩效影响不显著;管理层持股比例与公司绩效呈三次曲线关系;第一大股东持股比例与公司绩效呈U型相关关系;Z指数与公司绩效呈负相关。 因此,我国中小企业板上市公司应该根据其具体情况区别对待国有股;要建...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
插图索引
附表索引
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 股权构成对公司绩效的影响
        1.2.2 股权集中度对公司绩效的影响
    1.3 研究内容及结构安排
第2章 股权结构影响中小企业绩效的理论分析
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 股权结构质与量的规定性
        2.1.2 公司绩效的含义
        2.1.3 中小企业板上市公司的特征
    2.2 股权结构影响公司绩效的理论基础
        2.2.1 两权分离理论
        2.2.2 委托代理理论
        2.2.3 规模经济理论
    2.3 股权结构影响公司绩效的理论假设
        2.3.1 股权构成影响公司绩效的机制和假设
        2.3.2 股权集中度影响公司绩效的机制和假设
第3章 实证研究设计
    3.1 研究变量的选取及计量
        3.1.1 股权结构变量的选取及计量
        3.1.2 公司绩效变量的选取及计量
        3.1.3 控制变量的选取及计量
    3.2 研究模型的设计
        3.2.1 股权构成对公司绩效影响的模型
        3.2.2 股权集中度对公司绩效影响的模型
    3.3 样本选择与数据来源
第4章 实证检验
    4.1 样本描述性分析
        4.1.1 股权结构变量
        4.1.2 公司绩效变量
        4.1.3 控制变量
    4.2 变量之间的Pearson 相关性检验
    4.3 多元回归分析
        4.3.1 股权构成影响公司绩效的回归分析
        4.3.2 股权集中度影响公司绩效的回归分析
    4.4 实证结果分析
第5章 优化中小企业股权结构的政策建议
    5.1 区别对待国有股
    5.2 约束法人股东的行为
    5.3 逐步加大流通股比例
    5.4 合理利用管理层持股
    5.5 完善股权制衡机制
结论
参考文献
致谢



本文编号：3757211