中国上市公司股权协议转让中的大股东私人收益研究
发布时间：2023-03-06 18:27
中国资本市场里程碑式的股权分置改革结束以后,在崭新的全流通市场下,本应迅速建立起有利于资源优化配置和公司价值发现的控制权市场,然而,在过去几年中,这样的控制权市场机制并未能有效建立起来。WIND提供的数据显示：在2008年的控制权市场上,以旧股权协议转让方式进行交易的,仍占当年股权交易方式的55%以上,可见,股权协议转让仍是控制权市场上的主流交易方式。除去监管部门对大小非减持的制度安排限制,使得大股东无法在二级市场大规模减持股票外,还有没有其他原因,使得大股东热衷于股权协议转让? 在对控制权市场领域的最新研究成果进行梳理回顾的基础上,本研究根据产权理论,代理理论、有效市场假设等基础理论,综合运用管理学、经济学、金融学、投资学等领域的知识。以股票二级市场内外来划分研究空间,并建立起相应的研究模型：大股东场外私人收益溢价模型、影响大股东私人收益的财务因素模型和股权结构因素模型以及场内内幕交易的超额累积收益模型。在建立研究模型的基础上,提出一系列相应的研究假设。 本研究通过综合运用OLS回归法、非参数检验法以及事件分析法等多种计量方法,逐个检验了所提出的研究假设。经研究发现：在股权协议转让的...
【文章页数】：171 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
第一节 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
第二节 概念界定与研究目标
1.2.1 相关概念的界定
1.2.2 研究目标
第三节 研究内容与逻辑框架
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究框架
第四节 研究方法与研究创新
1.4.1 研究方法
1.4.2 研究创新
第二章 基础理论与文献回顾
第一节 研究大股东控制权私人收益所需的基础理论
2.1.1 产权理论
2.1.2 代理理论
2.1.3 公共选择理论
2.1.4 有效市场理论
第二节 与大股东侵占行为和控制权私利相关的文献回顾
2.2.1 不同股权结构下大股东侵占行为的研究
2.2.2 大股东控制权私人收益程度的研究
2.2.3 影响大股东私人收益的相关因素的研究
2.2.4 大股东股权转让中私人收益度量方法的研究
第三节 与股权转让中大股东私利相关的文献回顾
2.3.1 从股权转让与大股东收益角度进行的研究
2.3.2 股价异常波动与大股东内幕交易的研究
2.3.3 对目前研究的述评
第三章 研究模型的建立与研究假设的提出
第一节 研究模型的建立
3.1.1 场外协议转让过程中大股东私人收益模型
3.1.2 场内股票内幕交易中大股东私人收益模型
第二节 影响股权协议转让溢价相关因素的研究假设
3.2.1 财务状况因素对大股东私人收益影响的研究假设
3.2.2 股权结构因素对大股东私人收益影响的研究假设
第三节 窗口期股价波动对大股东私人收益影响的研究假设
3.3.1 内幕交易对市场的影响及其一般获利程序
3.3.2 大股东内幕收益的存在性及其影响因素假设
第四章 大股东场内外私人收益的影响因素实证分析
第一节 研究设计
4.1.1 样本选择及数据来源
4.1.2 变量选择及度量
第二节 样本总体的实证检验结果与分析
4.2.1 样本总体的描述性统计分析
4.2.2 财务状况因素对大股东私人收益影响的实证分析
4.2.3 股权结构因素对大股东私人收益影响的实证分析
第三节 股权结构特征细分情况下的实证检验结果与分析
4.3.1 股权结构细分情况下大股东私人收益的描述性统计分析
4.3.2 股权结构细分情况下分组样本的实证分析结果
第四节 大股东场内私人收益的实证检验结果与分析
4.4.1 大股东场内私人收益规模的测度与实证分析
4.4.2 股权结构因素对大股东场内私人收益影响的实证分析
第五章 大股东私人收益的案例分析
第一节 科龙电器大股东场外私人收益分析
5.1.1 选择科龙电器做案例的原因
5.1.2 科龙案例的各方概况
5.1.3 场外股权协议转让及结果分析
第二节 科龙电器大股东场内私人收益分析
5.2.1 科龙电器大股东在场内获取的超额收益统计数据
5.2.2 对科龙电器大股东场内收益情况的分析
第三节 大股东场内外私人收益研究假设的检验结果汇总
第六章 研究结论及未来展望
第一节 研究结论与政策建议
6.1.1 研究结论
6.1.2 政策建议
第二节 研究局限与未来展望
6.2.1 研究局限
6.2.2 未来研究方向
参考文献
致谢
个人简历、博士在学期间发表的学术论文与成果
本文编号：3757159
【文章页数】：171 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
第一节 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
第二节 概念界定与研究目标
1.2.1 相关概念的界定
1.2.2 研究目标
第三节 研究内容与逻辑框架
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究框架
第四节 研究方法与研究创新
1.4.1 研究方法
1.4.2 研究创新
第二章 基础理论与文献回顾
第一节 研究大股东控制权私人收益所需的基础理论
2.1.1 产权理论
2.1.2 代理理论
2.1.3 公共选择理论
2.1.4 有效市场理论
第二节 与大股东侵占行为和控制权私利相关的文献回顾
2.2.1 不同股权结构下大股东侵占行为的研究
2.2.2 大股东控制权私人收益程度的研究
2.2.3 影响大股东私人收益的相关因素的研究
2.2.4 大股东股权转让中私人收益度量方法的研究
第三节 与股权转让中大股东私利相关的文献回顾
2.3.1 从股权转让与大股东收益角度进行的研究
2.3.2 股价异常波动与大股东内幕交易的研究
2.3.3 对目前研究的述评
第三章 研究模型的建立与研究假设的提出
第一节 研究模型的建立
3.1.1 场外协议转让过程中大股东私人收益模型
3.1.2 场内股票内幕交易中大股东私人收益模型
第二节 影响股权协议转让溢价相关因素的研究假设
3.2.1 财务状况因素对大股东私人收益影响的研究假设
3.2.2 股权结构因素对大股东私人收益影响的研究假设
第三节 窗口期股价波动对大股东私人收益影响的研究假设
3.3.1 内幕交易对市场的影响及其一般获利程序
3.3.2 大股东内幕收益的存在性及其影响因素假设
第四章 大股东场内外私人收益的影响因素实证分析
第一节 研究设计
4.1.1 样本选择及数据来源
4.1.2 变量选择及度量
第二节 样本总体的实证检验结果与分析
4.2.1 样本总体的描述性统计分析
4.2.2 财务状况因素对大股东私人收益影响的实证分析
4.2.3 股权结构因素对大股东私人收益影响的实证分析
第三节 股权结构特征细分情况下的实证检验结果与分析
4.3.1 股权结构细分情况下大股东私人收益的描述性统计分析
4.3.2 股权结构细分情况下分组样本的实证分析结果
第四节 大股东场内私人收益的实证检验结果与分析
4.4.1 大股东场内私人收益规模的测度与实证分析
4.4.2 股权结构因素对大股东场内私人收益影响的实证分析
第五章 大股东私人收益的案例分析
第一节 科龙电器大股东场外私人收益分析
5.1.1 选择科龙电器做案例的原因
5.1.2 科龙案例的各方概况
5.1.3 场外股权协议转让及结果分析
第二节 科龙电器大股东场内私人收益分析
5.2.1 科龙电器大股东在场内获取的超额收益统计数据
5.2.2 对科龙电器大股东场内收益情况的分析
第三节 大股东场内外私人收益研究假设的检验结果汇总
第六章 研究结论及未来展望
第一节 研究结论与政策建议
6.1.1 研究结论
6.1.2 政策建议
第二节 研究局限与未来展望
6.2.1 研究局限
6.2.2 未来研究方向
参考文献
致谢
个人简历、博士在学期间发表的学术论文与成果
本文编号：3757159
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3757159.html
