薪酬倒挂与企业投资:基于央企控股上市公司的经验分析

发布时间：2023-04-09 21:25

　　薪酬契约是公司治理中非常重要的激励机制。以2015—2018年央企控股上市公司为对象,研究了上市公司与所属央企集团的薪酬倒挂对公司投资行为的影响。研究发现,薪酬倒挂的存在显著影响了上市公司的投资水平,薪酬倒挂越严重,公司的投资水平越高。进一步的研究显示,董事的年龄较高和任期较长会加剧上述影响,但股权制衡和机构投资者的存在可以发挥相应的治理作用。本研究为国有企业制定有效的激励机制提供了经验证据。

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【文章目录】：
一、引言
二、制度背景与假说发展
    (一)制度背景
        1.薪酬倒挂的产生
        2.国有企业的治理核心:董事会
    (二)研究假说
        1. 薪酬倒挂对上市公司投资行为的影响
        2.董事个人特征的影响
三、研究设计
    (一)样本选取和数据来源
    (二)变量和模型
        1. 被解释变量:投资水平
        2. 解释变量:薪酬倒挂
        3. 控制变量
四、实证研究
    (一)描述性统计
    (二)薪酬倒挂与投资水平
    (三)董事个人特征的影响
五、进一步分析
    (一)内部治理的作用
    (二)外部治理的作用
六、稳健性检验
七、研究结论



本文编号：3787758