分析师推荐评级与股价崩盘风险——基于期望违背压力视角的思考

发布时间：2023-05-20 00:46

　　分析师推荐一定能给企业带来积极的股价表现吗?基于2007-2018年A股上市公司数据,本文通过探讨分析师推荐评级对企业股价崩盘风险的影响发现,较高的分析师推荐评级加剧了企业股价崩盘风险;不仅如此,当企业实际完成绩效与分析师预测绩效之间的落差越大或者企业受媒体的关注度越高时,分析师推荐评级对股价崩盘风险的正向作用越强。本文采用期望违背理论对上述关系机制进行剖析,研究表明:企业较高的分析师推荐评级也会伴随着更高的市场风险。

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    (一)分析师压力机制及期望违背
    (二)股价崩盘风险
    (三)假设提出
        1. 分析师推荐评级与股价崩盘风险
        2. 绩效期望落差的调节作用
        3. 媒体关注度的调节作用
三、研究模型和样本选择
    (一)样本选择与数据来源
    (二)变量定义与研究模型
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
        3. 控制变量
        4. 研究模型
四、实证分析
    (一)描述性统计与相关性分析
        1. 变量的描述性统计
        2. 变量的相关性分析
    (二)回归结果及其分析
    (三)稳健性检验
        1. 分析师推荐替代性检验
        2. 调节变量的替代性检验
五、结论和政策建议



本文编号：3820209