机构投资者实地调研、信息环境与投资不足——基于信息不对称的视角研究

发布时间：2024-04-07 22:22

　　利用2012—2017年中国沪深两市A股主板上市公司为研究样本,以信息不对称为研究视角,实证检验了机构投资者实地调研(简称机构调研)对投资不足的影响。研究发现,机构调研与投资不足显著负相关,但这种关系会随企业信息环境的改善而减弱。经过一系列稳健性检验后,结果仍成立。进一步还发现,机构调研对投资不足的治理效应随企业生命周期的演变呈先强后弱的变化趋势。此外,机构调研对投资不足的治理效果在非国有企业样本组中表现更强。

【文章页数】：25 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假说
    （一）文献回顾
        1. 机构调研的经济后果
        2. 投资不足的成因
        3. 投资不足的治理机制
    （二）研究假说
三、研究设计
    （一）变量定义
        1. 投资不足
        2. 机构调研
        3. 信息环境
    （二）模型设定
    （三）样本选择与描述性统计分析
四、实证检验与结果分析
    （一）基准回归分析
    （二）敏感性分析
        1. 替换投资效率的度量
        2. 替换机构调研的度量
        3. 剔除归属于沪深A股的样本
        4. 内生性问题讨论
    （三）进一步检验
        1. 基于企业生命周期理论的进一步分析
        2. 基于产权性质的进一步分析
五、结论与启示



本文编号：3948063