家族董事席位配置偏好影响企业投资效率吗

发布时间：2024-04-19 01:46

　　本文以2008-2017年我国A股上市家族企业为研究对象,从利他主义行为的视角探究了家族董事席位配置偏好与企业投资效率之间的关系。研究发现,家族董事席位超额配置程度越高,企业的投资效率越高,主要表现为抑制过度投资而非缓解投资不足,但家族董事席位配置不足程度提高,企业的投资效率不会降低。进一步分析发现,两权分离度较高或地区法制环境较差时,家族董事席位超额配置程度与企业投资效率之间的正相关性更强。机制探讨表明,家族董事席位超额配置程度越高,越有助于家族企业通过降低非家族董事投具"非赞成票"的倾向、减少控股家族的占款行为等途径来缓解代理冲突,从而提升了企业的投资效率。最后,控制潜在的内生性问题、考虑按持股比例分配董事名额所导致的非整数家族董事席位配置偏好与独立董事制度的影响、重新度量变量后,研究结论依然保持不变。本文不仅有助于深入理解家族企业投资效率的影响因素,也为家族企业完善董事会决策机制提供了一定的理论依据。

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
引言
一、文献回顾与研究假设
    1. 文献回顾
    2. 研究假设
二、研究设计
    1. 样本与数据来源
    2. 变量定义
    3. 研究模型
三、实证检验
    1. 描述性统计
    2. 实证结果与分析
    3. 进一步分析
    4. 机制探讨
四、稳健性检验
    1. 内生性问题
    2. 考虑非整数家族董事席位配置偏好与独立董事制度的影响
    3. 更换投资效率的度量方法
    4. 重新度量家族董事席位配置偏好程度
五、结论与启示



本文编号：3958043