研发投资视角下融资约束对上市公司现金股利政策影响研究

发布时间：2024-05-13 05:50

　　现金股利作为上市公司给予股权投资者的一种投资回报,其支付水平一方面体现了上市公司对股东受托责任的履行,另一方面也体现了资本市场完善情况和发展水平。我国资本市场目前存在许多弊端及缺陷,因信息不对称造成公司向外融资的成本明显大于内部渠道融资的成本,以致于上市公司普遍面临融资约束。当公司存在融资约束时,其对内部资金及现金流的依赖性愈加明显。随着知识经济的发展以及科技不断创新,越来越多的公司开始认识到科创水平和R&D投资的重要性。研发活动需要公司投入大量资金,外部筹资困难或面临融资压力会限制公司R&D活动。很多上市公司会选择增加现金持有,保证留有充足的内部资金进行R&D投资,研发投资面临融资约束且受限程度各异。可见,公司R&D投资、融资和现金股利政策之间密切联系。以往学者对投融资、股利政策的研究比较独立,很少深入探讨他们彼此间关系,融资约束影响现金股利政策的作用机理学者们并没有直接说明和解释。本文将研究视角拓展到R&D投资领域,深入分析融资约束、研发投资与现金股利政策关系的作用机理,注重研究R&D投资的反作用。上市公司加入R&D后,会对融...

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    一、研究背景、目的及意义
    二、研究内容
    三、研究方法及研究思路
    四、文献综述
    五、可能的创新之处
第二章 概念界定与理论基础
    一、股利政策
    二、融资约束
    三、R&D及其投资
第三章 理论分析与研究假设的提出
    一、融资约束与现金股利政策的关系机理
    二、存在融资约束时R&D投资和现金股利政策关系
    三、R&D投资对融资约束和现金股利政策的反作用
第四章 研究设计与实证检验
    一、样本选取和数据来源
    二、变量定义和模型设计
    三、实证结果分析
第五章 研究结论与对策建议
    一、研究结论
    二、对策建议
    三、不足和研究展望
参考文献
致谢
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本文编号：3972474