战略投资、独立董事与公司价值

发布时间：2024-05-27 02:44

　　在不确定和竞争的环境下,企业战略性投资价值实现方式的选择或治理模式的选择成为关系战略投资战略价值实现的根本问题。若基于交易成本理论来选择战略投资的治理模式,势必影响企业的重大战略时机和战略价值的实现;而基于期权观的治理理论来选择战略投资的治理模式,不但可以确保战略投资灵活性期权价值的实现,而且能最大化实现企业的战略价值。在两权分离的现代公司治理中,委托代理等公司治理问题的存在会使经营者规避研发投资等战略投资风险,忽视公司的长远利益。面临越来越复杂的国际和国内经济局势,什么样的战略投资更适合并且有助于提高公司价值,当前我国是否有能缓解委托代理等公司治理问题的一种有效的手段,而且这种手段是否有利于管理层做出客观公正的战略投资决策,保障公司的整体利益,等等诸多问题摆在了研究者的面前。因此,战略投资、独立董事与公司价值之间究竟呈现出怎样的关系值得探讨。本研究在梳理文献的基础上,借鉴增长期权理论、委托代理理论、公司治理理论及独立董事制度,选取沪深两市上市公司作为研究对象,运用STATA等软件,从一般性战略投资和研发投资两个方面,分别对一般性战略投资、研发投资和公司价值的关系,以及独立董事在战略投...

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究内容和研究框架
    1.4 研究方法
    1.5 研究创新之处
2 文献综述
    2.1 战略投资
    2.2 公司价值
    2.3 投资与公司价值
    2.4 独立董事
        2.4.1 独立董事制度研究综述
        2.4.2 独立董事与公司绩效关系研究综述
    2.5 文献述评
3 理论基础
    3.1 增长期权理论
    3.2 公司治理理论
    3.3 委托代理理论
    3.4 独立董事与公司治理理论、委托代理理论
    3.5 独立董事与公司价值理论分析
        3.5.1 我国独立董事制度的引入
        3.5.2 独立董事的职能界定
        3.5.3 独立董事所占比例和企业价值的影响解析
4 研究设计
    4.1 研究假设
    4.2 数据来源与样本选取
    4.3 变量选取及界定
    4.4 模型设定
5 实证结果与分析
    5.1 描述性统计及相关性分析
        5.1.1 变量的描述性统计
        5.1.2 变量相关性分析
    5.2 回归结果与分析
        5.2.1 一般性战略投资与公司价值
        5.2.2 研发投资与公司价值
        5.2.3 不同股权性质和不同高新技术领域下的战略投资与公司价值
        5.2.4 独立董事对战略投资与公司价值关系的调节效应检验
    5.3 稳健性检验
6 研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
    6.3 研究局限及未来展望
致谢
参考文献
个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果



本文编号：3982662