东方精工定向增发利益输送行为研究

发布时间：2024-07-08 20:49

　　2006年5月8号,中国证券监督委员会颁布的第30号《上市公司证券发行管理办法》正式施行,该文件指出上市公司发行证券可以向特定对象非公开发行,定向增发首次纳入法规约束层面。上市公司可以通过定向增发募集资金,充实内部流动资金,可以通过定向增发收购实现整体上市,拓展公司战略意图等。由于通过定向增发进行融资具有发行门槛低、无盈利要求、发行程序简单、定价基准灵活、无募集资金额度限制等特有优势,所以定向增发迅速得到了众多公司的青睐。但是,定向增发的认购对象主要是公司的大股东,在公司控制权和现金流权分离的情况下,公司大股东基于自身内部管理优势,存在一些利益输送行为,通过转移上市公司的资产和利润,进一步损害中小股东的利益。基于我国定向增发的相关政策条文还不够全面完善,定向增发诟病开始凸显,甚至逐渐成为一条形式合法而动机隐蔽的利益输送方式。本文以东方精工的两次定向增发作为案例分析对象,通过上市公司公布的文本资料、数据等载体研究其在两次定向增发过程中的利益输送行为,主要从定向增发的时机选择、定向增发定价、信息披露、盈余管理、大股东利益输送、注入资产质量这几个方面展开详细研究,采用事件研究法检验了市场对大...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图４－１东方精工第一次定向增发预案前后ＣＡＲ值走势图??

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４０??图４－２东方精工第一次定向增发预案公布修订稿前后ＣＡＲ值走势图??根据图４－２与表４－１９可以看出，２０１５年６月２５日定向增发修订稿公布之后，市??场反应走势并不好，并且从事件日前１８天开始，ＣＡＲ值己经开始持续走低，这是因??为在２０１５年５月１２日，东方精工召开了股....

图４－３东方精工第一次定向增发股份上市前后ＣＡＲ值走势图??从表４－２０与图４－３我们可以看出，２０１６年３月４日定向增发股票上市之后，ＣＡＲ??

－１０??图４－３东方精工第一次定向增发股份上市前后ＣＡＲ值走势图??从表４－２０与图４－３我们可以看出，２０１６年３月４日定向增发股票上市之后，ＣＡＲ??值走势比之前更低，表明投资者并不看好此次定向增发，股本大量増加反而摊薄了其??他没有认购此次定向增发股份的股东利益，因此市场....

图４－４东方精工第二次定向增发预案前后ＣＡＲ值走势图??由表４－２１与图４－４可以看出，２０１６年７月２９日东方精工发布第二次定向增发预??

－１０??图４－４东方精工第二次定向增发预案前后ＣＡＲ值走势图??由表４－２１与图４－４可以看出，２０１６年７月２９日东方精工发布第二次定向增发预??案之后

本文编号：4003857