股价崩盘风险影响了上市公司现金股利吗？ ——基于股利“结果”与“替代”效应的实证研究

发布时间：2024-10-02 23:20

　　现金股利作为企业财务管理的核心内容之一,一直以来都备受国内外学者的重视,成为企业财务政策研究的重点对象。合理的现金股利能够促进企业的良好发展,保护广大投资者的利益。然而,从我国资本市场上市公司的现金股利分红行为来看,仍有很多不合理的现金股利政策出台,现金股利日益成为企业谋求利润的工具,这使得我国学者对现金股利的研究逐渐进入了一个“谜团”。目前,学者们已经从众多视角探讨了现金股利的作用机理,在已有现金股利影响因素研究中可综述出企业的代理成本与融资约束是其中发挥较大作用的因素,但现有研究多集中于企业特征与管理层行为等,鲜有关于风险尤其是股价崩盘风险如何作用于企业现金股利的研究。股价崩盘风险作为企业诸多风险之一,近年来逐渐进入学者们的研究视角,成为研究的热点。股价崩盘的发生会使企业股价急剧下跌,其背后往往代表着企业的高代理成本与高融资成本。那么股价崩盘的风险是否会影响现金股利政策的制定呢?学者们对公司治理与现金股利之间的关系进行了大量的研究,得出的结论不尽相同。“结果”模型认为,代理问题越严重,公司支付的现金股息越少,“替代”模式认为治理不善的公司倾向于支付更多的现金股息。因此,基于现金股利的...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    一、研究背景及意义
    二、国内外文献综述
    三、研究内容与研究方法
    四、研究创新与特色
第二章 股价崩盘风险与现金股利的相关概念及理论基础
    一、相关概念界定
    二、理论基础
第三章 股价崩盘风险与现金股利的现状分析及研究假设
    一、我国上市公司现金股利现状分析
    二、研究假设
第四章 股价崩盘风险与现金股利的实证分析
    一、数据来源与样本选取
    二、变量定义与模型设计
    三、实证结果分析
    四、稳健性检验
第五章 研究结论与政策建议
    一、研究结论
    二、政策建议
    三、研究不足与展望
参考文献
致谢
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本文编号：4006477