中国股票市场资产增长异象研究

发布时间：2024-10-05 07:32

　　资产增长异象指的是公司资产增长会对未来股票收益率产生负向影响。金融是现代经济的核心,而现代金融体系的重要构成部分是股票市场,因此人们越来越关注股票市场对经济发展的重要作用。公司资产的增减变化如何影响股票收益率已经是理论界研究的热点问题。上市公司为了实现转型发展,会增发股票或者增加银行贷款,其投资规模、投资领域不断得到扩大,公司的资产规模也因此不断增大。所以,在我国国民经济不断发展,上市公司转型发展的环境下,探讨我国股票市场是否存在资产增长异象以及产生资产增长异象的原因更有现实意义。虽然资产增长异象已经是普遍存在于国外股票市场的一种异象,然而关于我国股票市场资产增长异象的研究却相对较少。学者们通常从“理性预期假说”和“错误定价假说”两种角度解释资产增长异象的成因。“理性预期假说”要求市场具备较高的定价效率,“错误定价假说”则是建立在市场定价效率较低的基础上。相关学者的研究表明,我国股票市场的定价效率在融资融券制度推出后得到了显著提高,而且可卖空公司的股票定价效率显著高于不可卖空公司。因此,本文基于这两种假说对股票市场定价效率的要求不同以及融资融券制度对我国股票市场定价效率的影响研究了我国股...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1本文的结构图

7再次、本文接下来进行资产增长度量指标的选取并对相关数据进行预处理，且基于Cooper研究模型进行了中国股票市场资产增长异象的研究设计。最后、通过横截面数据分组处理法及Fama-MacBeth(1973)回归方法验证了中国股票市场资产增长异象的存在，最终从行为金融的角度入手，说明....

本文编号：4007705