理解企业多元化经营的新视角:控股股东的影响

发布时间：2025-01-07 02:06

　　 多元化经营在现实企业中普遍存在,这也吸引了大量研究探寻企业多元化经营的动机。已有文献主要关注企业本身多元化经营,忽略了控股股东因素,从而存在一定的认知偏差。不同于已有文献,基于手工搜集数据,本文首次考察了控股股东多元化经营与上市公司多元化经营之间的关系及其影响因素。研究发现,首先,控股股东多元化经营与上市公司多元化经营之间存在着一定的替代关系,说明控股股东将上市公司多元化经营作为其整体多元化经营战略的一部分;其次,从影响机制上看,控股股东持有上市公司的权益在其总资产中份额越高、其他大股东持股比例越高、上市公司所处地区市场化程度越高,控股股东多元化经营与上市公司多元化经营之间的替代关系会越弱,说明那些有助于减轻控股股东对上市公司进行干预的因素将会弱化这种关系。本文为理解企业多元化经营行为以及企业与其控股股东的关系提供了新的视角。

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 文献综述与研究假设
    1.文献综述
        (1)多元化经营的经济后果。
        (2)控股股东对企业的影响。
    2.研究假设
三、 研究设计
    1.样本选择
    2.模型与变量
        (1)解释变量:
        (2)被解释变量:
        (3)控制变量(Controls)(3)。
        (4)影响机制变量。
四、 假设检验结果
    1.基本结果
    2.稳健性测试
        (1)以控股股东变更作为自然实验。
        (2)工具变量法。
        (3)以其他变量衡量控股股东多元化经营。
五、 进一步分析:控股股东影响企业多元化经营的机制探索
    1.控股股东资产份额的影响
    2.上市公司股权结构的影响
    3.市场化程度的影响
六、 结 语



本文编号：4024332