机构投资者关注促进上市公司创新了吗?——基于深交所“互动易”平台的经验证据

发布时间：2025-01-15 11:30

　　 利用2010—2018年深交所"互动易"平台的投资者关系数据构建机构投资者关注度指标,在其基础上考察机构投资者关注度对公司创新绩效的影响。结果显示:(1)机构投资者关注度会显著提升公司创新绩效,表现为专利授权数量的增加;(2)在代理冲突严重以及内部控制水平较差的公司中,机构投资者关注度对企业创新的促进作用更强且更显著。这表明,除董事会、股东大会等正式渠道之外,还存在着关注、调研等其他非正式渠道,能够实现机构投资者对公司管理层创新行为的监督和制约。为改善公司治理、促进企业创新,应鼓励上市公司以开放态度接受机构投资者的关注与调研,证券监管部门亦应着力拓展机构投资者的信息挖掘途径。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、问题提出
二、文献回顾、理论分析与假设提出
    (一)文献回顾
    (二)理论分析与假设提出
        1.机构投资者关注度与公司创新绩效
        2.代理冲突、内部控制水平对机构投资者关注度与公司创新绩效关系的影响
三、研究设计
    (一)样本选择与数据来源
    (二)模型设定与变量定义
四、实证结果
    (一)变量的描述性统计
    (二)相关性分析
    (三)多元回归分析
        1.机构投资者关注度与公司创新绩效的关系
        2.代理成本、内部控制水平对机构投资者关注度与公司创新绩效关系的影响
五、稳健性检验
    (一)考虑内生性的进一步检验
    (二)其他稳健性检验
        1.变量替换
        2.其他进一步检验
六、研究结论及政策启示



本文编号：4027333