FOF基金费用率与业绩的关系研究

发布时间：2017-05-29 02:03

  本文关键词：FOF基金费用率与业绩的关系研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来国内基金中的基金(fund of funds,简称FOF)的市场取得较快发展,特别是2015年一整年证券市场的股指大幅震荡,在这样不稳定的市场环境中,稳健型的FOF产品越来越成为投资者关注的焦点。但是由于我国FOF基金尚处于初步发展的阶段,关于FOF基金的研究结果较少,针对其业绩、费用等方面进行考察的文献更加有限,FOF基金的双重收费是否影响基金的业绩还有待进一步研究,所以研究FOF基金费用率与基金业绩的相关性对于指导基金的投资具有重要的现实意义。本文通过对我国券商FOF基金费用率与业绩的关系研究,期望对基金投资者购买基金、基金公司制定基金费用提供一定的指导建议。本文一共分为四章:第一章,本章主要介绍论文的前期准备工作,主要包括论文的研究背景、论文研究的理论价值与现实意义、研究方法与内容、论文的创新点与不足。第二章,FOF基金的发展现状及文献综述,这一章首先介绍FOF基金概述,然后简介FOF在国内外的发展历程及现状,随后本文对基金的相关文献进行了综述。第三章,模型设定与指标选取,首先介绍模型理论及模型具体设定原则;其次借鉴国内外文献选取本文所用的变量,被解释变量为FOF基金的费用率、解释变量为FOF基金的业绩(Jensen指数度量)、控制变量为FOF规模、FOF年龄及现金持有比例,同时对FOF基金的费用组成进行详细分析与描述;最后介绍本文的样本选择与数据来源,并对模型选择的变量进行整体描述性说明。第四章,实证分析,首先本文运用Hausman检验确定面板数据模型的影响形式,再运用F检验确定面板数据模型的具体形式,经过检验最终确定本文使用固定影响的变截距模型。然后对数据进行实证分析,得到了FOF业绩与费用率的负相关。最后对样本数据按照管理费的收取方式分为三类,并对这三类样本数据重新建立面板数据模型进行实证分析,进一步证实FOF基金的费用收取模式确实对基金的业绩产生了影响。最后得出以下结论:(1)FOF基金的费用率与业绩呈现负相关(2)FOF基金管理费用的收取方式对基金的业绩有影响。其中对于同时收取管理费和业绩提成的FOF基金,FOF基金的费用与业绩是负相关;对于只收取固定管理费的FOF基金,FOF基金的费用率与业绩的关系不显著。
【关键词】：基金中的基金 基金费用率 基金业绩
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-14
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究意义10-11
• 1.3 研究方法与内容11-12
• 1.4 论文的创新点与不足12-14
• 第2章 FOF发展现状及文献综述14-26
• 2.1 FOF基金概述14-16
• 2.2 国内FOF发展的历程与现状16-17
• 2.3 国外FOF发展的历程与现状17-20
• 2.4 文献综述20-26
• 第3章 模型设定与指标选取26-37
• 3.1 模型设定26-28
• 3.2 变量的选取与说明28-35
• 3.3 样本选择与数据来源35-37
• 第4章 实证分析37-43
• 4.1 实证结果检验37-39
• 4.2 FOF基金的费用率与业绩的关系分析39-41
• 4.3 FOF费用率与规模、现金持有比例及成立年限的关系分析32结论41-43
• 结论43-44
• 参考文献44-47
• 致谢47

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本文编号：403893