股票期权激励的源条件、代理问题及其激励效果——雏鹰农牧股份公司股票期权激励计划的案例分析

发布时间：2017-06-03 23:17

  本文关键词：股票期权激励的源条件、代理问题及其激励效果——雏鹰农牧股份公司股票期权激励计划的案例分析，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：公司所有权与经营权的分离是股票期权激励产生的原因和源条件,股票期权是为解决公司委托代理关系主契约问题的衍生契约,在解决代理问题过程中自身也会产生合同的不完全性。文章以公开资料为依据,分析了雏鹰农牧股份有限公司股票期权行权条件的设计及其激励效果。分析结果表明,与所有权和经营权相分离的情况不同,在股权高度集中且大股东担任董事长兼首席总裁的公司中,公司的所有权与经营权"黏合"不仅导致了大股东(而不是经营者)主导股票期权制定过程,采取措施提高股票期权的行权门槛,产生新的代理问题,而且使股票期权失去了激励的源条件,股票期权业绩考核指标与激励对象不再相关,契约双方认真预测公司未来经营业绩与契约条款的匹配性动力丧失,最终导致股票期权激励效应难以发挥。
【作者单位】： 河北经贸大学会计学院;
【关键词】： 股票期权 代理问题 股权激励
【基金】：国家社科基金(12BJY016) 河北省科技计划项目“宏观货币政策对我省民营企业融资约束影响的研究——基于区域金融发展的视角”(134576209D)
【分类号】：F324;F302.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言据统计,美国45%的上市公司实施了股票期权计划,全美制造企业500强均已实施了此制度(余应敏、智海玲,2010)。在我国,截至2012年6月30日,上市公司公布的450个股权激励方案中,实施股票期权激励计划的有290个,占期权激励计划的65%(肖淑芳、刘颖、刘洋,2013)。由此引发的“

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 张军;;我国上市公司股权激励问题研究[J];中央财经大学学报;2009年05期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 张鹏;;经理人股票期权理论基础[J];财会通讯;2012年15期

2 谷秀娟;赵高飞;;浅析我国上市公司股权激励方案设计[J];经营管理者;2012年04期

3 徐雪霞;王珍义;郭丹丹;;股权激励与盈余管理关系的实证研究——以企业生命周期为调节变量[J];当代经济研究;2013年07期

4 吴嵩彬;;高科技企业股权激励模式的比较及设计[J];财经界(学术版);2013年16期

5 胡光华;;基于盈余管理视角的股权激励文献回顾[J];赤峰学院学报(自然科学版);2013年22期

6 杨娇娇;李小健;;上市公司股权激励实施效果研究[J];财会通讯;2014年21期

7 姜蕴芝;陈华;;上市公司股权激励机制与真实盈余管理关系研究[J];财会通讯;2015年12期

8 唐行芳;;论股权激励在我国的应用[J];华章;2011年15期

9 王静怡;杨燕曦;金巍锋;;我国上市公司股票增值权的博弈分析[J];经济研究导刊;2012年29期

10 汪程;吴君民;;我国上市公司股权激励应用特征分析[J];会计之友;2013年17期

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 金巍锋;我国上市公司股票增值权实施有效性研究[D];中南大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 贺惠;基于战略业绩评价的股票期权激励机制研究[D];长沙理工大学;2010年

2 郑赛花;中国房地产上市公司高管薪酬与企业业绩相关性研究[D];湘潭大学;2010年

3 林有卫;我国上市公司经营者股权激励研究[D];福建师范大学;2009年

4 靳化伟;深圳万科股权激励方案的分析研究[D];东北财经大学;2010年

5 田杨;辽宁制造业上市公司激励模式优选研究[D];沈阳工业大学;2010年

6 杜墨;上市公司高管股权激励研究[D];哈尔滨工业大学;2011年

7 杨琳琳;我国上市公司管理层股权激励研究[D];东北财经大学;2011年

8 赵璇;基于盈余管理的管理者激励与公司绩效的实证研究[D];南京财经大学;2011年

9 李明;我国上市公司股权激励机制与公司绩效关系的实证研究[D];南京航空航天大学;2012年

10 万莎莎;股票期权制度与公司治理结构的关联性研究[D];南昌大学;2013年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 王哲兵;韩立岩;;股票期权激励税收处理的国际比较与政策启示[J];税务研究;2008年02期

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 高勇强,余敬,邓辉;我国目前对经营者股票期权激励的难点与对策[J];经济纵横;2000年03期

2 缪匡华;我国上市公司股票期权激励若干问题探讨[J];福建行政学院福建经济管理干部学院学报;2000年01期

3 杨艳军,李杰;美国国内对股票期权激励方式的争议及其对我国的启示[J];技术经济;2000年10期

4 车驾明;股票期权激励[J];光彩;2001年07期

5 冉生欣;在我国推行股票期权激励的负面效应分析[J];新疆财经;2001年04期

6 姚文;;上市公司股票期权激励计划会计问题研究[J];财务与会计;2001年10期

7 应晓跃,李安云;股票期权激励存在的问题及建议[J];经济师;2002年06期

8 李盛群,于波;我国股票期权激励作用难以显效的原因[J];经济论坛;2003年08期

9 王琛,范方志;股票期权激励的制度经济学分析[J];衡阳师范学院学报(社会科学);2004年01期

10 范方志,王琛;股票期权激励的制度经济学分析[J];内蒙古农业大学学报(社会科学版);2004年01期

中国重要会议论文全文数据库 前4条

1 洪勇;;股票期权激励负效应分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2005年学术年会暨第十二届年会论文集[C];2005年

2 杨慧辉;;股票期权激励计划披露的时间安排的机会主义行为[A];2008年度上海市社会科学界第六届学术年会文集（经济·管理学科卷）[C];2008年

3 赵青华;黄登仕;;上市公司高管股票期权激励市场效应——基于中国上市公司的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

4 宁广东;;试论股票期权激励中经理人的业绩评价[A];中国会计学会第八届全国会计信息化年会论文集[C];2009年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 本报记者 应尤佳;高鸿股份拟实施股票期权激励计划[N];上海证券报;2008年

2 本报记者　　　李少林;中捷股份推出股票期权激励计划[N];中国证券报;2006年

3 林U

本文编号：419478