投资者情绪研究综述

发布时间：2017-06-04 15:17

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【摘要】：个体投资者在我国资本市场中占主体地位,其交易行为极易受到情绪影响,从而令投资者情绪在我国证券市场中扮演着重要角色,因此,关于投资者情绪的研究也成为重要的学术热点。基于此,重点梳理出国内外现有的有关投资者情绪的相关文献,以便为国内学者从事类似研究时提供相应的参考和指导。在进行文献梳理时,主要围绕投资者情绪与市场收益的关系以及基于投资者情绪的资产定价模型两个方面。其中,投资者情绪与市场收益关系的研究又具体分为投资者情绪对收益波动率影响的研究,投资者情绪对证券收益影响的研究以及投资者情绪对市场异象的解释三个角度。最后,指出了该领域未来的研究方向。
【作者单位】： 辽宁对外经贸学院金融系;东北财经大学应用金融研究中心;
【关键词】： 证券市场 投资者情绪 市场收益 行为金融
【基金】：国家自然科学基金(71471031)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言传统的金融理论中,投资者被假定为理性投资人,即面对同样的市场信息时,虽然投资者个体不同,但他们对此信息的反应趋向一致,因此证券市场中几乎不可能存在任何套利空间。然而,国内外学者经过大量研究后发现,在股票等现实的证券市场中,投资者行为具有异质性,而且正是由

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