沪深300股指期现货长记忆性及分数维协整

发布时间：2017-06-06 00:05

  本文关键词：沪深300股指期现货长记忆性及分数维协整，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：基于中国沪深300股指期货及沪深300指数2010年4月16日—2014年3月31日间的5分钟高频交易数据,首先采用Geweke-Porter-Hudak(GPH)和Local-Whittle估计方法,研究中国股指期货和现货沪深300指数市场的流动性、波动率以及交易活跃度等市场微观结构指标的长记忆性;然后运用频域最小二乘估计方法探究上述指标间的分数维协整关系。实证结果表明:两市场的流动性、波动率以及交易量和持仓量均存在长记忆性,且在5%的显著性水平下不能拒绝两市场的流动性和波动率四者分整阶数相同,以及交易量和期货持仓量三者分整阶数相同的假设。此外,股指期货的流动性与波动率、股指期货的流动性与现货的波动率、股指现货的流动性与期货的波动率以及股指现货的流动性与现货的波动率4组序列之间具有分数维协整关系;股指期货和现货的波动率之间存在分数维协整关系;交易活跃度的衡量指标之间不存在任何分数维协整关系。
【作者单位】： 北京工业大学经济与管理学院;北京大学光华管理学院;
【关键词】： 长记忆性 分数维协整 流动性 波动率 交易活跃度
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71271007)
【分类号】：F224;F724.5;F832.51
【正文快照】： 金融市场微观结构(market microstructure)一直是金融研究领域中的热点问题,流动性、波动率及交易活跃度则是金融市场微观结构中备受关注的3个主要指标。其中,流动性是指市场上较大金额交易能够快速实现且对市场价格冲击较小的能力,波动率是刻画金融资产风险的基本方式,交易活

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 华仁海,陈百助;我国期货市场期货价格收益及波动方差的长记忆性研究[J];金融研究;2004年02期

2 余俊;方爱丽;熊文海;;国际股票市场收益的长记忆性比较研究[J];中国管理科学;2008年04期

3 雷鸣;缪柏其;;存款序列的长记忆性的实证研究[J];数理统计与管理;2007年04期

4 唐勇;池云果;;基于已实现波动率的长记忆性分析[J];福州大学学报(哲学社会科学版);2010年05期

5 喻国平;许林;;我国股市风格资产收益的双长记忆性研究[J];统计与决策;2012年05期

6 胡华;;最优长期契约的记忆性和鞅性质[J];甘肃联合大学学报(自然科学版);2007年04期

7 雷鸣;;关于存款序列的长记忆性检验与建模[J];南京财经大学学报;2007年01期

8 赵骞;;中国期铜市场风险预测能力的长记忆性研究[J];市场周刊(理论研究);2007年10期

9 赵宏宝;杨桂元;;中国股市长记忆性的实证分析[J];科技和产业;2008年11期

10 邓留保;杨桂元;赵宏宝;;沪深股市收益的长记忆性检验及其影响分析[J];统计与决策;2009年18期

中国重要会议论文全文数据库 前6条

1 李翠萍;黄成垠;史广耀;蔡莉;肖建宇;;记忆性T淋巴细胞的培养和临床应用[A];中国输血协会第四届输血大会论文集[C];2006年

2 高丰光;Germain J．P．Fernando;刘文军;;Th细胞在记忆性CTL介导的肿瘤保护中作用的研究[A];中国免疫学会第五届全国代表大会暨学术会议论文摘要[C];2006年

3 李慧;曹鸿兴;虞海燕;朱正心;蔡秀华;;天气记忆性与预报技术[A];中国气象学会2007年年会天气预报预警和影响评估技术分会场论文集[C];2007年

4 许友传;;金融时间序列R/S长记忆性检验的有效性[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

5 徐立霞;刘次华;聂高琴;;长记忆模型的Bayes估计及其在汇率波动中的应用[A];中国现场统计研究会第12届学术年会论文集[C];2005年

6 王鹏;吕永健;;基于不同记忆性异方差模型的中国股票市场波动率预测[A];“两型社会”建设与管理创新——第十五届中国管理科学学术年会论文集（上）[C];2013年

中国博士学位论文全文数据库 前4条

1 范雪丽;记忆性Tfh细胞在多发性硬化和视神经脊髓炎/视神经脊髓炎谱系疾病发病中的作用[D];吉林大学;2016年

2 黄凤文;金融市场波动记忆性、持续性与分形研究[D];天津大学;2002年

3 杜刚;记忆性CD8~+T细胞在同种器官移植急性排斥反应中的作用及机制研究[D];广西医科大学;2014年

4 于栋华;金融市场中的时间变换方法及其应用[D];上海交通大学;2007年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 陈保华;基于分整理论的商品住房价格波动长记忆性研究[D];西安建筑科技大学;2015年

2 鲍婷;中美小麦期货价格波动的长记忆性研究[D];安徽师范大学;2015年

3 曾煜;记忆性空间中的情境化[D];中央美术学院;2014年

4 赵德江;离子通道的记忆性对神经元激发参数的影响[D];湘潭大学;2010年

5 苏烨;中国股市长记忆性实证研究[D];东北财经大学;2007年

6 岳汉奇;汇率收益率及其波动率长记忆性研究[D];湖南大学;2012年

7 石纪信;基于长记忆性的中国股票市场波动行为分析[D];中国科学技术大学;2011年

8 霍彦宇;中信标普股票指数长记忆性分析[D];暨南大学;2015年

9 陶熙;中国股市的长记忆性实证分析[D];云南师范大学;2008年

10 魏莉娅;基于高频数据的基金市场长记忆性研究[D];电子科技大学;2007年

  本文关键词：沪深300股指期现货长记忆性及分数维协整，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：424912