融资约束视角下终极控股股东对企业风险承担的影响

发布时间：2017-06-06 03:05

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【摘要】：本文利用我国2006~2014年沪深A股非金融类上市企业数据,研究终极控股股东对企业风险承担的影响以及融资约束在该影响中的作用。结果表明,控股股东现金流权对企业风险承担的影响呈U型结构,随现金流权的增大,现金流权对企业风险承担的影响由正转负。就我国市场而言,控制权与现金流权的分离度对企业风险承担具有负向影响,这种负向影响程度随融资约束的提高而减弱。
【作者单位】： 合肥工业大学;
【关键词】： 现金流权 两权分离 企业风险承担 融资约束
【基金】：国家自然科学基金项目“国家自然科学基金项目研究成果管理的研究”(项目编号:J1424015)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 引言现代公司的所有权结构普遍呈现出大股东控股的特征,对于终极控股股东的研究已成为目前公司治理领域的热点话题。当股东对公司的控制权达到一定的程度,可以影响公司的重大决策时,即为终极控股股东。La Porta等(1999)通过层层控制链找出了公司控股股东,指出大部分公司都存在

【参考文献】

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【相似文献】

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本文编号：425223