中国企业家精神增进的激励机理——以矫正资本市场的估值扭曲为视角

发布时间：2017-06-06 01:05

  本文关键词：中国企业家精神增进的激励机理——以矫正资本市场的估值扭曲为视角，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在中国经济转型过程中,企业家精神增进正成为新的重要动力源。通过剖析资本市场对这一"增进"的激励机理,并作实证分析后发现:提升股市对上市企业一揽子要素的估值与企业家努力经营后所获业绩的吻合度是对"增进"正面激励的关键,而由股市体制缺陷引致的"估值扭曲"则是对"增进"负面抑制的症结。研究表明,股价越是脱离企业内在价值,资源误置就越严重,企业家经营努力的积极性受挫程度就越深,其结果不仅体现在企业家一般意义上的财产权受损,还体现在企业家精神这一具有特殊人力资本属性的产权受损。矫正资本市场"估值扭曲"的根本途径,是在推进市场化、法制化取向的体制改革中,高度重视构建覆盖全面、执行严格、惩罚力度足够的完备监管体系。为了从源头上有效遏制道德风险,应将股市违法违规行为在微观层次与宏观层次形成的危害均纳入相关惩罚力度的考量,由此震慑违法违规、降低交易费用、形成价值投资,从而促进中国资本市场健康发展与企业家精神增进的良性互动。
【作者单位】： 杭州电子科技大学经济学院;浙江大学经济学院;
【关键词】： 企业家精神 资本市场 估值扭曲 激励 增进
【基金】：浙江省哲学社会科学规划立项课题“电子商务促进产业集群外部经济增进的机理与路径:以要素共享为视角”(16NDJC043YB) 国家自然科学基金“中国企业家资源拓展与动态比较优势增进互动机理及途径研究”(71173181)的阶段性成果
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 作者曾可昕,杭州电子科技大学经济学院讲师(浙江杭州310018);张小蒂,浙江大学经济学院教授(浙江杭州310027)。一、引言随着以市场化取向的经济转型升级,中国的要素结构也在迅速高级化。中国的比较优势正从传统上主要依托廉价自然资源、简单劳动等较低级的要素转为更多地依托知

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本文编号：425018