破产隔离、公司治理对公共设施资产证券化融资成本的影响分析

发布时间：2017-06-09 00:05

  本文关键词：破产隔离、公司治理对公共设施资产证券化融资成本的影响分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：通过构建数理模型,探析了破产隔离、公司治理对公共设施资产证券化融资成本的影响机制,并以公共设施类资产证券化的优先级证券为对象进行了实证分析。研究表明:当前环境下,公共设施类资产证券化无法实现完全的破产隔离,若可实现,则能使平均融资成本降低66个基点;原始权益人的公司治理水平能够通过影响基础资产的质量对融资成本产生影响,公司治理水平每提升1%,融资成本就会下降34个基点;公共设施资产证券化的融资成本与融资规模和信用增进程度呈负相关关系,与融资期限及无风险利率呈正相关关系。
【作者单位】： 西北农林科技大学经济管理学院;
【关键词】： 破产隔离 公司治理 公共设施 资产证券化 融资成本
【基金】：国家自然科学基金项目《农村金融联结机制及其关联信用风险演化机理研究》(71373207)
【分类号】：F271;F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言2016年3月,第十二届全国人大政府工作报告指出,中国城镇化率在2020年末将达到60%,由此引致的公共设施投资需求将达40多万亿元人民币[1]5。公共设施建设具有投资额大、回收期长和微利性的特征,依靠间接融资、政府融资平台发行债券及土地财政等传统融资渠道均不具可持续

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1 贾同乐;;资产证券化如何实现基础资产的破产隔离——以未来现金收入的真实出售为视角[J];长春理工大学学报(社会科学版);2014年05期

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本文编号：434012