我国IPO抑价影响因素分析

发布时间：2017-06-13 07:08

  本文关键词：我国IPO抑价影响因素分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：IPO抑价在全球范畴内都是一个极为普遍的现象,一定程度的抑价有其存在的合理性,但IPO抑价率过高就会降低证券市场资源配置效率,影响二级市场正常融资功能,诱导市场投机行为等等,对证券市场的平稳运行,健康发展极为不利。西方国家的许多学者已从多种视角对IPO抑价进行了深入研究,形成了信息不对称理论、所有权控制理论、承销商理论、制度理论、投资者情绪理论等众多成熟理论成果。相比之下,我国资本市场在起步时间、发展程度、法律法规、制度等方面都比较落后。我国IPO抑价问题凸显,但用西方成熟理论不能够完全解释,需要结合我国实际情况,进行进一步研究和改善。本文主要以2005年至2014年10年期间国泰安数据库以及Wind数据库提供的我国A股市场三大板块上市公司数据资料为样本,运用R和SPSS数据处理软件,分别从一级市场新股定价效率角度和二级市场投资者情绪角度分板块来研究可能对我国IPO抑价率产生影响的因素。最后根据分析结果尝试提出了一些能够降低我国IPO抑价程度的建议及改进措施。本文一共分为六章,第一章介绍了本文的研究背景与意义、研究方法和思路、文章结构创新点以及数据来源;第二章介绍了国内外相关的理论研究成果;第三章介绍了我国证券A股市场三大板块的基本情况;第四章通过选取变量、建立模型分别对主板、中小板、创业板一级市场发行价偏离上市公司内在价值的程度进行了实证分析;第五章通过取变量、建立模型分别对主板、中小板、创业板二级市场投资者情绪对收盘价的影响进行了实证分析。第六章归纳研究结论并根据实证分析结果提出了建议及改进措施。
【关键词】：IPO抑价 证券市场 新股发行价 投资者情绪
【学位授予单位】：四川师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第1章 绪论8-14
• 1.1 研究背景与意义8-11
• 1.1.1 研究背景8-10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 研究方法和思路11-12
• 1.2.1 研究方法11
• 1.2.2 研究思路11-12
• 1.3 论文结构12-14
• 第2章 相关文献综述14-23
• 2.1 国外IPO抑价理论研究成果14-19
• 2.1.1 一级市场角度14-17
• 2.1.2 二级市场角度17-19
• 2.2 国内IPO抑价理论研究成果19-23
• 2.2.1 一级市场角度19-20
• 2.2.2 二级市场角度20-21
• 2.2.3 一级市场与二级市场共同作用21-23
• 第3章 我国A股市场三大交易板块基本情况概述23-26
• 3.1 主板市场基本情况介绍23-24
• 3.1.1 主板市场上市条件23-24
• 3.2 中小板市场基本情况介绍24
• 3.3 创业板市场基本情况介绍24-26
• 3.3.1 创业板市场上市条件24-26
• 第4章 一级市场定价的有效性对IPO抑价影响的实证分析26-36
• 4.1 我国新股发行制度的演变26-27
• 4.1.1 审核制度演变26
• 4.1.2 定价方式演变26
• 4.1.3 发行方式26-27
• 4.2 一级市场定价有效性概述及提出假设27
• 4.3 样本与变量选择27-28
• 4.4 分析结果28-36
• 4.4.1 主板市场28-30
• 4.4.2 中小板市场30-32
• 4.4.3 创业板市场32-35
• 4.4.4 三大板块回归分析结果比较35-36
• 第5章 二级市场投资者情绪对IPO抑价影响的实证分析36-41
• 5.1 二级市场投资者情绪概述及提出假设36
• 5.2 样本与变量选择36
• 5.3 分析结果36-41
• 5.3.1 主板市场36-37
• 5.3.2 中小板市场37-38
• 5.3.3 创业板市场38-39
• 5.3.4 三大板块回归分析结果比较39-41
• 第6章 研究结论及建议、改进措施41-44
• 6.1 研究结论41
• 6.2 建议及改进措施41-42
• 6.3 本文的不足42-44
• 参考文献44-47
• 后记47-48
• 作者在校期间主要研究成果48

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