基于DCC-MVGARCH模型的中国大宗商品价格联动关系研究

发布时间：2017-06-14 11:14

  本文关键词：基于DCC-MVGARCH模型的中国大宗商品价格联动关系研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着全球经济和金融的高速发展,商品交易金融化进程也在加速。2006年以来,我国大宗商品电子交易市场亦呈现交易数额几何级数增长的趋势,过度迅猛的发展已经使得我国大宗商品呈现金融化的态势。然而,大宗商品金融化会带来一系列的后果和影响。比如,扭曲资源的最优化配置,破坏正常的生产秩序,增加生产风险,所以不论是从我国实体经济发展的角度还是金融业的发展角度来看,都需要对其进行一定的研究。本文使用DCC-MVGARCH模型,从不同的行业选取样本,以白糖作为农产品的代表、铜作为金属的代表、天然橡胶作为化工产品的代表、燃料油作为能源的代表,实证分析了2006年6月至2015年12月这4种大宗商品期货价格收益率之间的联动关系。同时,以沪深300指数作为股市的代表,上证国债指数作为债市的代表,分别分析了白糖、铜、天然橡胶、燃料油和沪深300指数、上证国债指数之间的动态相关关系。结果表明,由于消费习惯、经济周期及指数投资基金缺乏、交易限制等多方面因素影响,我国大宗商品之间存在一定的动态联动关系,但相关程度不大且近些年呈现出下降的趋势。而在样本期间,商品与传统金融资产之间的相关程度表现的同样很低,中国大宗商品没有出现金融化的现象。
【关键词】：DCC-MVGARCH 大宗商品 价格联动 金融化
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F224;F724.5;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-21
• 1.1 研究背景及意义11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-13
• 1.2 研究现状13-17
• 1.2.1 国外研究现状13-16
• 1.2.2 国内研究现状16-17
• 1.3 研究内容及方法17-21
• 1.3.1 研究思路17-19
• 1.3.2 研究内容19-21
• 第2章 相关理论基础21-28
• 2.1 商品期货套期保值理论21-23
• 2.1.1 期货价格收敛到现货价格的特性22
• 2.1.2 期货价格发现功能22
• 2.1.3 空头对冲22
• 2.1.4 多头对冲22-23
• 2.2 风险资产配置理论23-25
• 2.2.1 风险与风险厌恶23-24
• 2.2.2 风险资产与无风险资产组合的资本配置24
• 2.2.3 资产配置考虑因素24
• 2.2.4 资产配置策略24-25
• 2.3 大宗商品金融化理论25-28
• 2.3.1 大宗商品金融化现象25-26
• 2.3.2 大宗商品金融化的原因26-27
• 2.3.3 大宗商品金融化的影响27-28
• 第3章 DCC-MVGARCH模型研究28-35
• 3.1 GARCH模型理论28-31
• 3.1.1 单变量GARCH模型28-29
• 3.1.2 多变量GARCH模型29-31
• 3.2 DCC-MVGARCH模型方法31-33
• 3.2.1 基本原理31-32
• 3.2.2 参数估计32-33
• 3.3 DCC-MVGARCH模型特点33-35
• 第4章 DCC-MVGARCH模型实证研究35-52
• 4.1 数据的选择及预处理35-40
• 4.1.1 行业商品变量选取35-37
• 4.1.2 股票变量选取37-38
• 4.1.3 债市变量选取38-39
• 4.1.4 样本数据选择39-40
• 4.2 单变量GARCH模型估计40-44
• 4.2.1 资产收益率正态性检验40-41
• 4.2.2 资产收益率平稳性检验41
• 4.2.3 资产收益率AR模型估计41-44
• 4.2.4 资产收益率单变量GARCH模型估计44
• 4.3 DCC-MVGARCH模型估计44-47
• 4.3.1 DCC-MVGARCH模型系数估计44
• 4.3.2 DCC-MVGARCH模型估计结果初步分析44
• 4.3.3 DCC-MVGARCH模型实证结果44-47
• 4.4 实证结果分析47-52
• 结论52-54
• 参考文献54-58
• 致谢58-59
• 附录A 攻读学位期间公开发表的论文59-60
• 附录B 攻读学位期间所参与的课题60

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 孙宇翔;何慧杰;陈虎;;我国人民币利率-汇率联动关系的实证研究[J];大众商务;2009年24期

2 赵东喜;;中美两国利率的联动关系研究[J];外国经济学说与中国研究报告;2012年00期

3 孙晓荣;;时尚营销的三个联动关系[J];中外管理;2005年07期

4 徐冰涵;;利率与汇率联动关系研究文献综述[J];中国证券期货;2013年03期

5 杨利雄;李庆男;;中国股市与国际股市联动关系的密切程度[J];山西财经大学学报;2013年03期

6 李恩贤;论政府、市场、企业运行机制联动关系的调整[J];陕西财经学院学报;1988年02期

7 林冠婷;陈莹超;;人民币利率与汇率联动关系实证研究[J];现代商贸工业;2014年06期

8 王骏;;我国煤—焦—铁价格联动关系研究[J];煤炭经济研究;2008年02期

9 张敏;;汇改后中国股价与汇率联动关系的实证研究[J];时代金融;2013年29期

10 禄晓龙;刘陪生;成宏亮;任健;;我国房地产价格波动与货币政策联动关系的实证分析[J];西部金融;2014年02期

中国重要会议论文全文数据库 前4条

1 赵东喜;;中美两国利率的联动关系研究[A];中华外国经济学说研究会第19次年会暨外国经济学说与国内外经济发展新格局（会议文集）[C];2011年

2 黄钰梅;范昀;鲍远松;朱燕燕;;应急指挥联动预案在iCentro View中的应用[A];全国冶金自动化信息网2014年会论文集[C];2014年

3 丁文涌;;双座标联动原理及其应用[A];第三届全国电加工学术会议论文选[C];1979年

4 周寄中;张黎;汤超颖;;关于自主创新与知识产权之间的联动[A];提高全民科学素质、建设创新型国家——2006中国科协年会论文集[C];2006年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 申银万国证券研究所 桂浩明;不同市场背景下的A、H股联动[N];中国经济时报;2007年

2 记者 李艳 通讯员 白秋薇;冀晋蒙陕协调联动促进运煤通道畅通[N];陕西日报;2012年

3 长江证券博士后工作站－社科院金融所 殷剑峰;透析中国金融市场体系中的联动关系[N];中国证券报;2005年

4 楼文龙 作者系中国银监会银行监管二部主任;中小商业银行联动监管的探索与实践[N];金融时报;2007年

5 记者 叶小钟邋实习生 丁丽琴 通讯员 林晔晗;广东11部门组合拳重捶“老赖”[N];工人日报;2008年

6 本报通讯员 王升建 黄本锋;“三维”联动 携手防灾[N];中国气象报;2009年

7 彭莉;辨清联动类型 理性“观期做股”[N];期货日报;2010年

8 张墨宁;小升初“新政”，触动谁的利益?[N];民主与法制时报;2014年

9 徐恒杰;关注粮食与石油的价格联动现象[N];农民日报;2008年

10 本报评论员 梁文君;京藏高速治堵何以按下葫芦浮起瓢[N];中华工商时报;2010年

中国博士学位论文全文数据库 前5条

1 刘鹏鹏;基于小波理论的黄金与金融市场联动关系研究[D];中国地质大学(北京);2015年

2 高猛;中国股市与世界主要股市的联动关系研究[D];中国农业大学;2014年

3 冯霞;开放经济条件下我国利率汇率联动风险机制研究[D];上海交通大学;2007年

4 吴祥佑;论汇率利率联动与寿险经营稳定性[D];厦门大学;2009年

5 张立军;三医（医疗/医保/医药）联动改革总体设计研究[D];同济大学;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 吴智昊;制度环境对股、汇市间联动关系影响的分析[D];浙江工商大学;2015年

2 李萍;人民币汇率与股价联动关系的实证研究[D];南京财经大学;2015年

3 李尤媛;新疆教育结构、就业结构和产业结构双联动关系的实证研究[D];新疆大学;2015年

4 贾卉;中国交易型开放式指数基金流动性研究[D];哈尔滨工业大学;2014年

5 胡昊;中美利率与汇率的联动关系研究[D];安徽财经大学;2015年

6 蒋丹;辽宁省物流业与制造业的联动发展分析[D];沈阳工业大学;2016年

7 王宝振;利率市场化进程中利率汇率联动机制的实证分析[D];山东财经大学;2016年

8 陈值栋;人民币利率和汇率联动关系实证研究[D];福州大学;2014年

9 朱天箭;基于DCC-MVGARCH模型的中国大宗商品价格联动关系研究[D];湖南大学;2016年

10 陈静;汇率与利率联动关系研究[D];重庆大学;2012年

  本文关键词：基于DCC-MVGARCH模型的中国大宗商品价格联动关系研究，由笔耕文化传播整理发布。

，

本文编号：449321