基于地区市场化程度的会计盈余与股票回报关系研究

发布时间：2017-06-16 01:03

  本文关键词：基于地区市场化程度的会计盈余与股票回报关系研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：会计盈余反映了企业的经济效益,企业经济效益状况又影响着股票回报,而获得股票回报是投资者进行投资决策的目的,因而会计盈余与股票回报的关系即盈余信息含量研究就成为了国内外学者的重点研究内容。已有研究更多的是从公司特征这一角度展开的,很少涉及到宏观因素对盈余信息含量的影响。地区市场化程度作为宏观因素之一通过政府对市场的干预、法律法规对投资者的保护程度等对企业的生存发展产生影响。为此,论文立足宏观影响因素视角,研究不同地区的市场化程度对会计盈余与股票回报的影响,以期了解地区市场化程度是否影响公司层面的微观传导机制,从而影响资源的优化配置。文章在对这一问题进行研究时以上海证券交易所中的A股上市公司为研究样本,在已有研究成果基础上,依据现代企业契约理论、有效市场假说理论及投资者保护理论提出相关假设,进而设计出适用的实证检验模型,并采用对比分析法和回归分析法对假设进行验证,完成地区市场化程度对会计盈余和股票回报的影响研究。通过对地区市场化程度、会计盈余与股票回报关系的实证研究,得出以下结论：(1)在描述性统计分析中还是在回归分析中,地区市场化程度较高地区的盈余质量高于地区市场化程度较低地区的盈余质量,即地区市场化程度与盈余质量呈正相关性。(2)地区市场化程度较高地区的会计盈余能够更好的拟合股票回报,即地区市场化程度较高地区的会计盈余与股票回报的相关性高于地区市场化程度较低地区。(3)在地区市场化程度较高地区及地区市场化程度较低地区,非线性模型回归调整后的拟合优度高于线性模型回归调整后的拟合优度,这说明非线性模型在研究会计盈余与股票回报关系领域比线性模型更具有优势。
【关键词】：地区市场化程度 盈余质量 未预期盈余 累计超额股票回报
【学位授予单位】：陕西科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F275
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 1 绪论9-15
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究目的与意义10-11
• 1.3 研究内容11-12
• 1.4 研究方法及技术路线图12-14
• 1.5 创新点14-15
• 2 会计盈余与股票回报关系的文献综述15-23
• 2.1 国外研究动态15-19
• 2.1.1 会计盈余质量影响因素的研究15-16
• 2.1.2 会计盈余与股票回报关系影响因素的研究16-17
• 2.1.3 会计盈余与股票回报关系模型的研究17-18
• 2.1.4 国外研究动态述评18-19
• 2.2 国内研究动态19-23
• 2.2.1 盈余质量影响因素的相关研究19-20
• 2.2.2 会计盈余与股票回报关系影响因素的研究20-21
• 2.2.3 会计盈余与股票回报关系模型的研究21-22
• 2.2.4 国内研究动态述评22-23
• 3 相关概念界定及理论分析23-31
• 3.1 概念界定23-25
• 3.1.1 地区市场化程度23-24
• 3.1.2 盈余质量24
• 3.1.3 未预期盈余24-25
• 3.1.4 累计超额股票回报25
• 3.2 理论基础25-29
• 3.2.1 企业契约理论25-26
• 3.2.2 有效市场假说理论26-28
• 3.2.3 投资者保护理论28-29
• 3.3 理论分析与假设提出29-31
• 3.3.1 地区市场化程度与盈余质量关系的理论分析与假设29
• 3.3.2 地区市场化程度、会计盈余与股票回报关系的理论分析与假设29-31
• 4 会计盈余与股票回报关系的研究设计31-39
• 4.1 模型设计31-33
• 4.1.1 地区市场化程度与盈余质量关系模型31
• 4.1.2 会计盈余与股票回报模型31-33
• 4.2 变量处理33-37
• 4.2.1 未预期盈余33
• 4.2.2 盈余质量33-36
• 4.2.3 累计超额股票回报36-37
• 4.2.4 地区市场化程度37
• 4.3 样本数据与来源37-39
• 5 实证检验及结果分析39-47
• 5.1 描述统计分析39-42
• 5.1.1 盈余质量描述性统计分析39-40
• 5.1.2 未预期盈余描述性统计分析40-41
• 5.1.3 累计超额股票回报描述性统计分析41-42
• 5.2 回归结果分析42-45
• 5.2.1 地区市场化程度与盈余质量回归结果分析43
• 5.2.2 地区市场化程度、会计盈余与股票回报回归分析43-45
• 5.3 稳健性检验45-47
• 6 研究结论与不足47-51
• 6.1 研究结论47
• 6.2 研究启示47-50
• 6.2.1 加快市场化改革48-49
• 6.2.2 注重非会计信息对投资者决策的影响49-50
• 6.3 研究不足50-51
• 6.3.1 窗口期与数据选择时间的问题50
• 6.3.2 变量的选取问题50-51
• 致谢51-52
• 参考文献52-56
• 攻读学位期间发表的学术论文目录56-57

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