基于时变波动率与混合对数正态分布的50ETF期权定价

发布时间：2017-06-16 04:02

  本文关键词：基于时变波动率与混合对数正态分布的50ETF期权定价，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：经典B-S期权定价模型经历了从常数波动率、正态分布到时变波动率、非正态分布的发展历程。对已有针对时变波动率期权定价模型效果的研究进行扩展,以时变波动率模型SSP对经典B-S期权定价公式的常数波动率进行修正,该随机条件波动率的构建充分反映了未来标的资产收益对其波动率的影响;运用广义学生t分布构建时变波动率调整后的B-S期权定价公式,并研究其风险中性概率分布形状,引入混合对数正态模型捕捉实际收益率分布相对于正态收益率分布的偏离;采用2015年2月9日、2月16日和2月25日的50ETF期权高频数据,应用严谨的参数显著性检验、样本内定价偏差和样本外预测偏差的模型选择比较标准,对提出的具有时变波动率的混合对数正态期权定价模型的定价精度进行分析。研究结果表明,中国50ETF期权的标的资产高频收益率呈现出较为明显的有偏和尖峰厚尾分布,收益波动具有明显的聚集特征和长记忆性;采用时变波动率修正后的B-S模型能够显著提高对中国50ETF期权的定价精度;在综合考虑模型对标的资产价格变化动力学的刻画效果以及对期权的定价精确性后,具有时变波动性特征的混合对数正态模型是一个相对更为合理的期权定价模型。研究结果不仅为投资者和监管机构提供了更为准确的期权定价方法,同时也丰富了有关中国50ETF期权典型统计特征的研究。
【作者单位】： 西南财经大学中国金融研究中心;
【关键词】： 混合对数正态分布 时变波动率 Black-Scholes模型 期权定价 ETF
【基金】：国家自然科学基金(71473200) 教育部人文社会科学研究规划基金(15YJA790057)~~
【分类号】：F224;F724.5
【正文快照】： 对已有针对时变波动率期权定价模型效果的研究进行扩展,以时变波动率模型SSP对经典B-S期权定价公式的常数波动率进行修正,该随机条件波动率的构建充分反映了未来标的资产收益对其波动率的影响;运用广义学生t分布构建时变波动率调整后的B-S期权定价公式,并研究其风险中性概率分

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 肖庆宪,茆诗松;汇率模型与期权定价[J];应用概率统计;2002年01期

2 商金和;期权定价—数学在金融行业中的应用浅议[J];新疆石油教育学院学报;2002年02期

3 刘文娟;孙宁华;;百年期权定价[J];科技情报开发与经济;2006年04期

4 施海;;期权定价法的应用[J];市场论坛;2006年03期

5 傅强;喻建龙;;再装期权定价及其在经理激励中的应用[J];商业研究;2006年11期

6 张东;鹿长余;;广义欧式加权算术平均价格一揽子期权定价[J];上海金融学院学报;2007年05期

7 袁国军;杜雪樵;;跳-扩散价格过程下有交易成本的期权定价研究[J];数学的实践与认识;2007年21期

8 胡之英;刘新平;;期权定价的鞅及其对偶鞅模型[J];云南师范大学学报(自然科学版);2008年02期

9 杨建奇;肖庆宪;;期权定价的方法和模型综述[J];商业时代;2008年16期

10 孙洁;;带Poisson跳的Black-Scholes模型的期权定价[J];价值工程;2008年09期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 梅雨;马路安;何穗;;具有随机寿命的两值期权定价[A];第四届中国不确定系统年会论文集[C];2006年

2 陈黎明;易卫平;;期权定价新思路:量子金融观点[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

3 徐建强;彭锦;;模糊彩虹期权定价[A];第二届中国智能计算大会论文集[C];2008年

4 韩立岩;郑承利;;期权定价中的非统一理性与模糊测度[A];中国系统工程学会模糊数学与模糊系统委员会第十一届年会论文选集[C];2002年

5 赵中秋;李金林;;基于期权定价思想的绩效评估与组合动态管理方法设计[A];第七届北京青年科技论文评选获奖论文集[C];2003年

6 林建华;王世柱;冯敬海;;随机利率下的期权定价[A];2001年中国管理科学学术会议论文集[C];2001年

7 朱玉旭;黄洁纲;徐纪良;;连续交易保值与期权定价[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集（第4卷）[C];1997年

8 戴兰若;高金伍;;基于指数O-U模型的不确定期权定价[A];第十一届中国不确定系统年会、第十五届中国青年信息与管理学者大会论文集[C];2013年

9 田萍;张屹山;;基于中国股市的期权定价模型初探[A];21世纪数量经济学（第5卷）[C];2004年

10 吴恒煜;朱福敏;;GARCH驱动下历史滤波服从Levy过程的期权定价[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 梁晨曦;不完备市场中期权定价与对冲方法[D];浙江大学;2016年

2 周航;马尔科夫区制转移下的期权定价研究[D];吉林大学;2016年

3 秦洪元;交易成本/交易限制下的期权定价[D];厦门大学;2008年

4 冯广波;期权定价有关问题的探讨[D];中南大学;2002年

5 李亚琼;扩展的欧式期权定价模型研究[D];湖南大学;2009年

6 孙超;带交易成本的新式期权定价问题及算法[D];浙江大学;2006年

7 韩继光;非完全市场中的期权定价[D];中国科学技术大学;2010年

8 李英华;基于熵树模型的期权定价研究[D];大连理工大学;2013年

9 唐勇;基于时变波动率的期权定价与避险策略研究[D];上海交通大学;2009年

10 赵金实;引进期权定价三因素的供应链协调机制研究[D];上海交通大学;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 靳大力;高维资产组合期权定价探究[D];兰州财经大学;2015年

2 彭婷;基于分形理论的碳金融资产期权定价研究[D];合肥工业大学;2015年

3 杨屹;拓展Black Scholes模型和非参数方法的期权定价研究[D];首都经济贸易大学;2015年

4 庄乾乾;基于Fourier变换的裂解价差期权定价研究[D];中国科学技术大学;2016年

5 王继红;含交易方违约风险的交换期权定价[D];新疆大学;2008年

6 孙红印;用Petrov-Galerkin方法解决一类期权定价问题[D];天津财经大学;2011年

7 吴素琴;期权定价的数值解及极限性质[D];合肥工业大学;2006年

8 刘春红;市场有摩擦情形下的期权定价[D];吉林大学;2007年

9 汪金菊;鞅过程在期权定价中的应用[D];合肥工业大学;2003年

10 杨烨;外汇期权定价的反问题研究[D];哈尔滨工业大学;2011年

  本文关键词：基于时变波动率与混合对数正态分布的50ETF期权定价，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：454302