信息披露质量、融资约束与企业研发投入

发布时间：2017-06-16 23:03

  本文关键词：信息披露质量、融资约束与企业研发投入，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：当今社会,世界经济增长中创新所发挥的作用日益增强。西方发达国家的经验已经证明,企业持续的研发投入是经济发展和技术进步的重要推动力。企业进行研发需要投入大量的资金,并且需要长期持续的投入,由于企业的内部资金有限,所以外部资源的获取对企业的研发投入起着非常重要的作用,但是目前我国企业的研发投入还是主要依赖内部资金,存在着严重的外部融资约束。提高我国企业的信息披露质量能否缓解企业面临的融资约束,扩大企业进行研发投入的资金来源是一个亟需解决的问题。 前人的研究已经表明提高信息的披露质量确实能够缓解企业面临的融资约束,这一结论已经在西方发达国家成熟的资本市场得到了实证研究的检验。本文以转轨经济时期为背景,在前人研究基础之上结合信息经济学的相关知识,分析企业信息披露质量对研发投入的影响。本文的研究内容主要分为五部分：第一部分为绪论,主要介绍本文的研究背景和研究意义,文章的结构安排以及技术路线图,并提出了本文的研究内容以及创新点；第二部分为文献综述,本部分首先对国内外的相关研究进行了回顾,然后对前人的研究进行了评述；第三部分为理论基础与研究假设,这一部分首先对本文涉及的信息披露,融资约束等核心概念进行了界定,并进行了理论分析,在理论分析的基础上提出了本文的研究假设；第四部分为研究设计,这一部分介绍了样本的选取,对解释变量、被解释变量、控制变量等的定义,并根据前人的研究设计出适合本文的实证模型,进行回归分析,验证了本文提出的研究假设；第五部分为研究结论及政策建议,这一部分主要是根据本文实证研究的结果进行分析,得出了本文的研究结论,并根据本文的研究结论提出了相关的政策建议。 本文实证部分以2008-2012年间在深圳证券交所交易上市的公司为样本,实证检验了信息披露质量对企业研发投入的影响。研究结果表明：(1)由于研发活动的特殊性质,使得我国上市公司的研发投入面临着严重的融资约束；(2)提高信息披露质量可以减轻企业对内部资金的依赖,获得更多的外部资金,缓解企业的融资约束,进而推动企业的研发投入；(3)小规模、年轻企业面临着更大的融资约束,信息披露质量的提高对小规模和年轻企业研发投入的积极影响更为显著；(4)国有产权性质弱化了研发投入与信息披露质量的正相关性。本文又将盈余质量作为信息披露质量的代理变量进行了稳健性检验,结论依然成立,提高了实证部分回归结果的可靠性。 本文的创新之处在于考察了信息披露质量对我国上市公司研发投入的影响,为理解经济转轨时期我国企业研发投入的影响因素提供了新的视角,然而对于信息披露质量是如何降低信息不对称的问题,本文并没有深入研究。
【关键词】：内部资金 研发投入 信息披露质量 融资约束
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275;F273.1
【目录】：

• 摘要2-4
• Abstract4-8
• 1 绪论8-15
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究意义9-11
• 1.2.1 理论意义9-10
• 1.2.2 现实意义10-11
• 1.3 研究方法与研究内容11-14
• 1.3.1 研究方法11
• 1.3.2 研究内容11-14
• 1.4 创新点14-15
• 2 文献综述15-22
• 2.1 研发投入与融资约束的研究现状15-18
• 2.1.1 国外文献综述15-16
• 2.1.2 国内文献综述16-18
• 2.2 融资约束与信息披露质量的研究现状18-20
• 2.2.1 国外文献综述18-19
• 2.2.2 国内文献综述19-20
• 2.3 文献评述20-22
• 3 理论分析与研究假设22-30
• 3.1 相关概念界定22-24
• 3.1.1 信息披露22-23
• 3.1.2 融资约束23
• 3.1.3 研发活动23-24
• 3.2 理论基础24-26
• 3.2.1 信息不对称理论24-25
• 3.2.2 信号传递理论25
• 3.2.3 委托代理理论25-26
• 3.3 研究假设26-30
• 4 研究设计30-42
• 4.1 样本选取及数据来源30-31
• 4.1.1 样本选取30
• 4.1.2 数据来源30-31
• 4.2 变量设定及模型构建31-34
• 4.2.1 变量设定31-34
• 4.2.2 模型构建34
• 4.3 描述性统计分析34-36
• 4.3.1 信息考评结果的描述性统计34-35
• 4.3.2 各变量的描述性统计35-36
• 4.4 相关性检验36
• 4.5 回归分析36-41
• 4.6 稳健性检验41-42
• 5 结论及政策建议42-46
• 5.1 结论42-43
• 5.2 政策建议43-46
• 参考文献46-51
• 后记51-52

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：456648