异质交易者并存证券市场演化动态研究

发布时间：2017-06-26 01:15

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【摘要】：笔者基于微分动力系统模型,使用1992年12月31日至2013年12月31日上证数据,研究非理性交易者在股票市场完备情况下的发展轨迹。通过研究发现在股票价格内生且无新进入者的条件下,市场演化系统是一个自治系统;理性交易者的比重将增加,非理性交易者的市场比重将减少;在市场价格外生且理性交易者收益能够获得超额收益等假定下,其财富将逐步递增,但增速递减。
【作者单位】： 中原工学院系统与工业工程技术研究中心;天津大学管理与经济学部;
【关键词】： 行为金融 非理性交易者 金融进化论 微分动力系统
【基金】：国家自然科学基金项目(71272207)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 新古典经济学假定投资者完全理性,而行为金融则主张个体的异质性,认为市场上存在着理性水平差异的投资者。面对日益复杂的金融体系,依据“简单性”特征前提构建的主流金融理论在解释市场现象和应对市场实践中遇到了一系列重大挑战。市场参与者的异质性对新古典金融理论的基础

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 杨招军;秦国文;;连续进化金融模型与全局渐进化稳定策略[J];经济研究;2006年05期

2 赵鹏举;刘玉敏;;基于生灭过程的证券市场演化模型[J];中国管理科学;2011年03期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 赵海霞;李扬荣;唐生强;;广义生灭矩阵的对偶q-矩阵Q~*及最小Q~*-函数[J];广西师范大学学报(自然科学版);2014年04期

2 杨大鹏;;国际银行业的发展趋势对我国银行业改革的启示[J];经济与管理研究;2006年06期

3 龙张红;杨招军;秦国文;;基于中国股市的进化金融理论与实证研究[J];金融研究;2007年10期

4 郝惊涛;;投资者行为:从“理性”到“有限理性”[J];企业导报;2011年12期

5 黄建宏;彭飞;;现代金融理论关于资产价格波动研究的新思维[J];统计与决策;2009年20期

6 张强;李立华;;保险公司投资策略的进化金融理论研究[J];统计与决策;2009年21期

7 朱洪亮;孔傲;张兵;;长期资产投资组合策略的演化稳定性[J];系统工程理论与实践;2011年04期

8 赵鹏举;刘玉敏;;基于生灭过程的证券市场演化模型[J];中国管理科学;2011年03期

9 夏维力;魏星集;孙彤彤;;基于进化金融的证券投资策略动态博弈模型研究[J];运筹与管理;2013年03期

10 王游春寒;;证券市场演化研究的发展与现存问题[J];中国外资;2013年20期

中国博士学位论文全文数据库 前3条

1 秦国文;进化金融及中国股市实证研究[D];湖南大学;2007年

2 龙张红;中国外汇储备币种结构估计、优化及调整研究[D];湖南大学;2010年

3 李云红;中国股票市场的适应性市场假说特征及相关应用研究[D];西南交通大学;2015年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 杨招军;秦国文;;连续进化金融模型与全局渐进化稳定策略[J];经济研究;2006年05期

2 龙张红;杨招军;秦国文;;基于中国股市的进化金融理论与实证研究[J];金融研究;2007年10期

3 赵鹏举;刘玉敏;;证券市场正反馈交易与收益自相关[J];数理统计与管理;2008年03期

4 张乐;李好好;;我国证券市场中的噪声交易研究——基于一个“机构噪声交易者—散户噪声交易者模型”的分析[J];中国管理科学;2008年S1期

5 王春峰;张亚楠;房振明;;基于过度自信的交易量驱动因素建模研究[J];中国管理科学;2010年04期

【相似文献】

中国重要会议论文全文数据库 前2条

1 叶春生;沈国光;;内波垂向结构的微分动力系统及其相图分析[A];第十二届中国海岸工程学术讨论会论文集[C];2005年

2 王顺金;张华;;科学计算的保真与代数动力学算法:Ⅰ非线性常微分动力系统的代数动力学解法与算法[A];2006“与统计有关的凝聚态物理中一些数值计算问题”研讨会论文集[C];2006年

中国博士学位论文全文数据库 前2条

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中国硕士学位论文全文数据库 前10条

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4 郭妮;[D];上海师范大学;2006年

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7 胡月宏;有关辛李群和微分动力系统的讨论[D];新疆师范大学;2006年

8 沈爱莉;[D];上海师范大学;2006年

9 薛晋栋;几类脉冲时滞微分系统的概周期解存在性研究[D];广西师范大学;2013年

10 钱海燕;种群生态系统的模糊建模与软测量[D];江苏大学;2009年

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本文编号：484271