证券监管的选择性执行:以IPO核准为例

发布时间：2017-07-28 16:10

  本文关键词：证券监管的选择性执行:以IPO核准为例

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【摘要】：在证券法律体系已经相对比较完备的情况下,执行问题成了学者们关注的焦点。现实中的证券法律执行,经常是执法者在不同时期、针对具体情形有选择性地采取不同的执行强度,即选择性执行。基于IPO核准的经验研究发现,市场低迷阶段的IPO核准速度较慢,这对来自所在辖区政治地位较高地区的公司更为明显;进一步引入发行市盈率后研究发现,市场低迷、所在辖区政治地位较低、发行核准越慢的公司,其发行市盈率越低,但所在辖区政治地位较高地区的公司发行市盈率没有显著更低,在市场繁荣时期却表现出相反的结果。研究结论为理解转型经济中政府管制选择性执行的状况、路径和经济后果提供了一个有益的视角。
【作者单位】： 安徽工业大学商学院;
【关键词】： 证券监管 选择性执行 IPO核准 证券市场状况 所在辖区政治地位
【基金】：国家社会科学基金项目(11BJL019) 安徽省高校省学术技术带头人培养项目
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言自La Porta et al.(1997,1998)将法律与金融市场发展,进而与经济增长联系起来以后,学术界对法律及其执行(Enforcement,又译为执法或实施)在证券市场发展中的作用给予了极大关注。Beck et al.(2005)发现,法律体系的效率对经济增长的各个源泉(如企业外部融资、资本配置

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