中小企业股权集中度对公司绩效影响的统计分析

发布时间：2017-08-04 14:04

  本文关键词：中小企业股权集中度对公司绩效影响的统计分析

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【摘要】：自2009年设立以来,我国创业板市场作为一个孵化科技型、成长型企业的摇篮,聚集了很多具有较高成长性的上市公司,但因成立时间较短,规模较小,时常存在股权集中度过高、公司治理不完善的不良现象。一般来说,股权结构的优劣对一个公司的发展来说是至关重要的。优化的股权结构能够很好地促进公司的发展,往往起到意想不到的效果；而不合理的股权结构就会影响到公司的治理,进而影响到公司的绩效。合理的股权结构能为企业带来更高的价值,而股权集中度是衡量股权结构的主要指标。本文以创业板上市公司作为研究对象,通过对样本的分析,来探究股权集中度对公司绩效的影响。通过提出优化措施,提高公司治理水平,进而提高公司的绩效。本文对创业板上市公司的股权结构特点进行简单分析,运用因子分析法建立综合绩效评价指标,利用分位数回归模型可以刻画整个条件分布的优势,对三种控股模式下(绝对控股、相对控股、股权分散)不同绩效水平的创业板上市公司,分别探究了股权集中度对公司绩效的影响,其实证分析结果表明：创业板上市公司股权集中度对公司绩效基本上具有正向促进作用,但由于公司特征的不同其强度与显著性存在差异。最终本文通过实证分析得出：公司的经营特征是影响公司股权集中度的重要因素,即经营现状不同的公司其股权集中度与公司绩效的关系是有差异的。也正是因为如此,本文认为股权集中度水平只能作为提升公司绩效的参考指标,而不能作为公司治理是否有效的的标准和实现手段。因此提升创业板上市公司业绩的关键有两点：首先要接受股权集中度高的实际情况,加强对控股股东的监督与制约,有效约束并限制控股股东的权力,并逐步完善中小股东参与公司治理的机制。其次,不同经营现状的公司应探索其股权集中度应该保持的合理范围,进而有利于把控好公司股东的权力分配,完善公司的治理结构,提高公司的经营绩效。
【关键词】：股权集中度 因子分析 绩效 分位数回归
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 绪论10-16
• 0.1 选题背景及研究意义10-11
• 0.1.1 选题背景10-11
• 0.1.2 研究意义11
• 0.2 国内外研究文献综述11-13
• 0.2.1 国外研究文献综述11-12
• 0.2.2 国内研究文献综述12-13
• 0.3 研究思路、方法与框架13-14
• 0.4 创新与不足之处14-16
• 0.4.1 主要创新点14-15
• 0.4.2 不足之处15-16
• 1 股权集中度与公司绩效关系的理论分析16-25
• 1.1 股权集中度与公司绩效16-20
• 1.1.1 股权集中度的内涵16-18
• 1.1.2 公司绩效的内涵18-20
• 1.2 影响公司绩效的基本理论20-22
• 1.2.1 基于代理成本理论的股权集中度对公司绩效的影响22
• 1.3 股权集中度对公司绩效影响的路径分析22-25
• 2 中小企业股权结构与集中度的现状分析25-37
• 2.1 中小企业股权集中度的现状分析25-29
• 2.2 中小企业股权性质的特点29
• 2.3 中小企业绩效的现状分析29-37
• 2.3.1 绩效的现有评价方法及其局限性29-31
• 2.3.2 绩效评价指标体系的构建及现状31-37
• 3 股权集中度对公司绩效影响的计量分析37-45
• 3.1 样本选择及数据来源37
• 3.2 变量的选择37-38
• 3.2.1 被解释变量37
• 3.2.2 解释变量37-38
• 3.2.3 控制变量38
• 3.3 分位数回归的基本理论38-40
• 3.3.1 分位数回归基本思想38-39
• 3.3.2 分位数回归较之最小二乘法的优势39-40
• 3.4 分位数回归模型的设定及实证分析40-45
• 3.4.1 分位数回归模型的设定40
• 3.4.2 分位数回归模型的估计40-43
• 3.4.3 计量结果分析43-45
• 4 结论、政策建议与展望45-47
• 4.1 研究结论45
• 4.2 政策建议45-46
• 4.3 研究展望46-47
• 参考文献47-49
• 致谢49

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本文编号：619937