金融开放进程下中国汇率波动、短期资本和股价的联动效应研究

发布时间：2017-08-17 20:16

  本文关键词：金融开放进程下中国汇率波动、短期资本和股价的联动效应研究

  更多相关文章： 人民币汇率 短期国际资本 股价 TVP-SV-VAR 马尔科夫区制转移模型

【摘要】：随着中国金融开放程度不断提高,人民币汇率波动、短期国际资本和股票价格之间的联系日益紧密。文章首先构建了TVP-SV-VAR模型,实证分析了汇率波动、短期国际资本和股价之间的动态关系,结果表明三者之间存在着较强的联动效应,联动关系与中国金融环境的变化紧密联系。接着文章构建了马尔科夫区制转移模型,分析了在外界突发性事件冲击下汇率波动和短期资本对中国股市的非对称效应。实证结果表明,随着金融开放进程的推进,汇率波动和短期资本对股市的冲击将不断增加,中国一方面需要维持人民币汇率的基本稳定,加强对短期资本流动的监管;另一方面需要不断完善金融体系从而增强股市应对外部冲击的能力,同时也要把握金融开放的节奏,稳步推进资本项目开放、汇率市场化改革和人民币国际化进程。
【作者单位】： 浙江大学经济学院;
【关键词】： 人民币汇率 短期国际资本 股价 TVP-SV-VAR 马尔科夫区制转移模型
【分类号】：F832.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言1994年1月1日,人民币官方汇率与外汇调剂价格实现正式并轨。2005年7月21日,中国启动了汇率制度改革,开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。近年来中国人民银行对外汇市场做了多次改革,2012年4月和2014年3月将银行间即期外汇市场

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本文编号：690894