投资者特征与处置效应——来自中国A股融资交易的证据
本文关键词：投资者特征与处置效应——来自中国A股融资交易的证据
【摘要】：利用个体融资交易者的账户信息和交易信息,本文对中国股票市场融资交易者的处置效应和不同投资者特征下投资者处置效应之间的差异进行了实证分析。结果表明:除了频繁交易和经常扎平交易的投资者之外,所有从事融资交易的投资者都表现出明显的处置效应,尽管其处置效应程度低于非融资交易者的处置效应程度;女性投资者表现出相对较高程度的处置效应,源于其具有较强的盈利确定心理;缺少经验的投资者表现出相对较高程度的处置效应,源于其具有较强的盈利确定心理和损失厌恶心理;不频繁交易的投资者和不经常扎平交易的投资者也表现出相对较高程度的处置效应,源于其具有较强的损失厌恶心理;投资者的年龄和所在城市的发达程度对其处置效应程度没有显著影响。
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【关键词】： 投资者特征 处置效应 融资交易 行为偏误
【基金】：辽宁省社会科学规划基金项目“金融冲击、企业分散度与经济风险分析”(L15CJY005)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言与文献综述自Shefrin和Statrman[1]首次提出“处置效应”这一概念以来,受到了众多学者的极大关注,经文献梳理我们发现,国外的相关研究较为广泛,既包括各国不同市场中处置效应的存在性检验,也包括投资者特征与处置效应之间的相关性考察;而国内的相关研究主要集中在处置
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，本文编号：847632
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