询价机构意见分歧与IPO定价效率

发布时间：2017-09-26 14:38

  本文关键词：询价机构意见分歧与IPO定价效率

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【摘要】：实证检验了我国新股发行制度改革第三阶段询价机构意见分歧与IPO定价效率的关系,研究发现:在监管部门针对"超募"、"发行市盈率"、"存量股转让"实施的一系列行政干预下,询价机构意见分歧与IPO定价效率之间的关系弱化,询价机制没有发挥应有的市场化定价效力。研究认为,未来完善我国新股发行制度仍应坚实市场化方向,以提升询价机制的定价效率。
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;
【关键词】： 询价机制 定价效率 新股发行体制改革 行政干预
【基金】：国家社会科学基金重大项目“民间资本供应 风险防范及其健康发展研究”(12&ZD071)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言询价机制改革一直被认为对提升我国IPO发行定价效率有着直接影响。自2005年首次引入询价机制以来,参与询价报价的机构投资者扮演了上市公司股权价格发现者的重要角色。保证IPO定价合理的关键在于参与询价的机构投资者报价具有足够的差异性,因为这种差异体现了市场各方

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本文编号：924079