地理位置、高铁与信息:来自中国IPO市场的证据

发布时间：2017-07-16 00:16

  本文关键词：地理位置、高铁与信息:来自中国IPO市场的证据

  更多相关文章： 地理位置 信息不对称 高铁 IPO折价率

【摘要】：本文从IPO定价效率的视角探讨了地理位置和新型交通工具——高铁的修建对经济运行效率的影响。投资者与公司信息不对称造成了IPO折价,而企业的地理位置是反映信息不对称程度的重要方面。本文研究了A股上市公司是否位于"中心地带"对公司IPO折价率的影响,发现与三大中心城市距离更近的公司,IPO折价率更低;经营不确定性程度更高的企业,地理位置对IPO折价率的影响更大。高铁带来的信息沟通便利弥补了地理距离对IPO定价的影响,降低发行价格相对于真实价值的扭曲,提高资本市场定价效率。通过构建"虚拟高铁站"进行安慰剂检验,并以IPO公司所在城市与中央政府政策规定的高铁规划线之间的距离构建工具变量,进一步证实了我们的结论。
【作者单位】： 清华大学经济管理学院金融系;中国人民大学财政金融学院财政系;
【关键词】： 地理位置 信息不对称 高铁 IPO折价率
【基金】：清华大学自主科研项目(20132089172)的资助
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一引言新经济地理学的兴起引发了人们对于经济活动主体所处空间维度的关注,而地理因素在金融领域扮演着尤为重要的角色。大量研究表明,在信息技术和交通工具高度*黄张凯(通讯作者)、刘津宇:清华大学经济管理学院金融系100084电子信箱:huangzhk@sem.tsinghua.edu.cn(黄张凯)、l

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 侯继勇;美国股市又见IPO热[J];知识经济;2002年03期

2 徐马陵;;关注银行IPO转制[J];每周电脑报;2005年10期

3 宋本强;;我国近年税收变化原因之新探——我国IPO与税收正相关的分析[J];中国证券期货;2009年01期

4 蔡恩泽;;律师 在IPO中以量取胜[J];新财经;2011年09期

5 钱程程;余雨桢;;IPO财务审查缘何掀起风暴[J];东方企业文化;2013年01期

6 翁健英;;发审委律师联系影响了IPO市场份额与法律收费吗?[J];会计与经济研究;2013年02期

7 黄顺武;昌望;胡贵平;;高校背景上市公司具有更好的IPO表现吗[J];贵州财经大学学报;2014年01期

8 郇丽;;IPO新政:穿“绿鞋”走新路?[J];中国新闻周刊;2006年36期

9 ;银行IPO解决之道[J];科技智囊;2005年06期

10 李琳;姜海玲;;国外新股发售方式对我国IPO询价机制的启示[J];当代经理人;2006年21期

中国重要会议论文全文数据库 前6条

1 周孝华;张小成;杨秀苔;;IPO询价过程中的模糊优化定价方法[A];中国优选法统筹法与经济数学研究会第七届全国会员代表大会暨第七届中国管理科学学术年会论文集[C];2005年

2 戴新民;费静;;创业板IPO募资投向变更的现状、原因及政策建议[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会（2011）论文集[C];2011年

3 金晓斌;吴淑琨;陈代云;;投资银行声誉、IPO质量分布与发行制度创新[A];经济学（季刊）第5卷第2期（总第20期）[C];2006年

4 郝玉贵;危宝云;;审计师声誉对IPO折价的影响——基于A股上市公司的实证分析[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

5 李善民;陈旭;;创业板IPO偏低定价、公司治理与发行特征——基于中国创业板和中小板上市公司的比较研究[A];第五届（2010）中国管理学年会——公司治理分会场论文集[C];2010年

6 张剑;;询价制度下询价对象报价行为的实证研究——基于IPO网下申购报价的特征分析[A];第八届（2013）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2013年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 黄蕾;IPO方案突变 太保年底上市A股先行[N];上海证券报;2007年

2 张友邋实习记者 刘振盛;珠海国利淡出 重庆国投剑指IPO[N];21世纪经济报道;2007年

3 记者 刘相华;红墙新材谋划A股IPO 两实力创投入股“护航”[N];上海证券报;2011年

4 胡俞越　曹颖;IPO是传统期货公司的发展良途[N];期货日报;2012年

5 记者 况玉清;平安证券成为问题IPO工厂[N];北京商报;2012年

6 本报记者 唐福勇;IPO财务核查应制度化[N];中国经济时报;2013年

7 凌天亮;成为IPO晴雨表是中国股市的悲哀[N];重庆商报;2013年

8 皮海洲;IPO制度不完善是股市下跌元凶[N];经济参考报;2013年

9 张炜;IPO改革先应刹住新股变脸风[N];中国经济时报;2013年

10 本报记者 吴珊;美国市场迎IPO高潮 众新股齐受追捧[N];证券日报;2013年

中国博士学位论文全文数据库 前3条

1 孙自愿;基于抑价和溢价的IPO初始收益与长期走势问题研究[D];中国矿业大学;2009年

2 朱晖;基于创业板的风险投资IPO市场效应研究[D];华南理工大学;2014年

3 王鸿;中国创业板IPO发售机制研究[D];西南财经大学;2011年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 方媛;创业板IPO超募融资及其与企业绩效的关系研究[D];武汉理工大学;2014年

2 李尤洪;我国风险投资创业板IPO退出机制的立法完善研究[D];广东财经大学;2015年

3 傅煜;承销商声誉、分析师预测与IPO超募的相关性研究[D];南京财经大学;2015年

4 商得棋;小米公司风险投资IPO退出问题研究[D];广西大学;2015年

5 张佳雯;基于盈余管理视角的我国创业板IPO效应分析[D];北京化工大学;2015年

6 王文岩;投行声誉对IPO财务专项自查公司撤单的影响研究[D];复旦大学;2014年

7 王弘艳;创业板IPO时盈余管理程度的实证研究[D];山西大学;2014年

8 洪李甜;IPO预披露制度对媒体有偿沉默的影响研究[D];浙江工商大学;2015年

9 卢莹;美国证券交易委员会IPO监管制度研究[D];湖南师范大学;2015年

10 蒋茜茹;中国注册制改革下证监会IPO监管制度研究[D];湖南师范大学;2015年

，

本文编号：546381