基于稀土资源整合背景下的包钢股份投资价值研究

发布时间：2017-10-11 01:09

  本文关键词：基于稀土资源整合背景下的包钢股份投资价值研究

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【摘要】：企业在市场经济条件下也可以作为一种商品进行交易,在证券交易市场中表现为上市公司的股票的买卖交易,其中股票价值的表现形式为股票的价格。从而,投资上市公司的关键转化为上市公司股票价格或是公司市值变化趋势的判断。WTO败诉加速我国稀土行业触底反弹,包钢股份通过增发转型为稀土龙头公司,公司投资价值发生变化,市场关注度极高,具备研究价值和现实急迫性。我国二级市场中对上市公司的投资价值研究主要使用市盈率、市销率等估值模型,这些方法固然简单但是也过于粗糙,无法对上市公司的价值尤其是资本成本这一部分做全面客观的衡量。本文通过分析研究现今主要的企业价值估值模型的优劣势,并与经济增加值模型进行对比,得出了经济增加值模型更能全面客观衡量企业价值的结论。并从EVA模型入手、全面分析了稀土行业以及包钢股份的投资价值,通过公司历史业绩以及未来四年的业绩的预测得出了公司过去四年以及未来四年的经济增加值。将经济增加值与过去四年的企业市值的对比,得出了在基本面好转的行业趋势中,经济增加值的变动趋势与市值的变动具有一致性的结论,并通过未来四年的经济增加值的变动趋势给予了持有包钢股份的投资建议。本文的创新之处在于摒弃了传统的PE、PB等估值模型,通过EVA模型为上市公司估值并取得了积极的成果,为今后的二级市场公司估值提供了新的选择。
【关键词】：经济增加值 企业价值 投资价值
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F406.7;F426.31
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 绪论8-14
• 1.1 研究背景和问题提出8-9
• 1.2 研究目的和意义9
• 1.3 国内外研究现状及评述9-13
• 1.3.1 国外研究现状9-11
• 1.3.2 国内研究现状11-12
• 1.3.3 国内外相关文献综述12-13
• 1.4 研究内容和研究方法13-14
• 第2章 上市公司价值估值模型比较分析14-23
• 2.1 绝对估值模型14-16
• 2.1.1 DCF估值法14-15
• 2.1.2 实物期权估值法15-16
• 2.2 相对估值模型16-18
• 2.2.1 市盈率估值法17
• 2.2.2 市净率估值法17-18
• 2.2.3 市销率估值法18
• 2.3 经济增加值模型18-21
• 2.4 相关模型比较分析21-22
• 2.4.1 现存模型弊端21
• 2.4.2 经济增加值模型优点21-22
• 2.5 本章小结22-23
• 第3章 我国稀土资源整合背景分析23-33
• 3.1 我国稀土资源现状分析23-26
• 3.1.1 稀土概念23
• 3.1.2 全球稀土分布情况23-24
• 3.1.3 我国稀土分布情况24-25
• 3.1.4 我国稀土行业发展历程25-26
• 3.2 我国稀土行业政策分析26-29
• 3.3 我国稀土行业供求分析29-32
• 3.3.1 我国稀土行业需求分析29-30
• 3.3.2 我国稀土行业供给分析30-31
• 3.3.3 稀土行业供求预测31-32
• 3.4 本章小结32-33
• 第4章 包钢股份稀土龙头企业形成及盈利预期33-37
• 4.1 包钢股份稀土龙头企业的形成33-34
• 4.1.1 企业背景及历史沿革33
• 4.1.2 公司主营业务与行业地位33
• 4.1.3 非公开增发促进公司转型33-34
• 4.2 包钢股份新注入资产盈利预期分析34-36
• 4.2.1 传统钢铁业务盈利预期分析34
• 4.2.2 尾矿资源预期分析34-36
• 4.2.3 稀土资源龙头企业的形成36
• 4.3 本章小结36-37
• 第5章 包钢股份投资价值经济增加值实证研究37-49
• 5.1 包钢股份经济增加值模型应用分析37-45
• 5.1.1 包钢股份历史经济增加值计算及分析37-41
• 5.1.2 包钢股份未来经济增加值计算及预测41-45
• 5.2 包钢股份投资价值测算与市场分析45-47
• 5.2.1 包钢股份经济增加值计算45-46
• 5.2.2 包钢股份市场估值研判46-47
• 5.3 实证结果分析及投资建议47-48
• 5.4 本章小结48-49
• 结论49-50
• 参考文献50-54
• 致谢54

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 周国强;陈会兰;刘劲;;EVA理论在上市公司价值评估中的应用——以三一重工为例[J];财会通讯;2009年08期

2 王庆芳,周子剑;EVA:价值评估与业绩评价的理论探讨[J];当代财经;2001年10期

3 胡春生;;布莱克—斯科尔斯期权定价模型的研究[J];贵阳学院学报(自然科学版);2010年02期

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6 李霞;;运用“市净率法”评估企业的价值[J];会计师;2012年21期

7 王燕妮,王波;EVA与现有评价指标的比较分析[J];现代管理科学;2004年07期

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本文编号：1009623