我国上市银行现金股利政策及其财务成因研究

发布时间：2017-12-23 03:09

  本文关键词：我国上市银行现金股利政策及其财务成因研究　出处：《东华大学》2015年硕士论文　论文类型：学位论文

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【摘要】：股利政策是现代公司金融理论三大核心内容之一，是上市公司利润分配的核心。合理的股利分配政策一方面可以帮助企业在外界建立起良好的形象，另一方面可以吸引投资者对其进行长期投资，降低企业股票价格的波动幅度，有利于企业保持长期稳定的增长速度，实现企业价值的最大化。目前，我国四大国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行陆续上市，在面对日益规范的证券市场、理性投资者的需求及企业价值的评估等问题时，上市银行需要结合其高风险、高负债的行业特性和良好的经营业绩表现，制定合理的股利分配政策，以保持长期稳定增长，实现企业价值最大化。 本文通过对2000-2013年我国上市银行股利分配现状进行分析，发现目前上市银行总体具有较高的股利分配倾向，但股利支付率偏低；多种股利分配方式并存，以现金股利为主；同时，上市银行股利分配具有良好的连续性和稳定性。一方面，我国上市银行经营业绩良好；另一方面，其经营管理也具有高风险、高负债、现金流充足、无实物资产的流转等特点。那么，上市银行较高的股利分配倾向和较低的股利支付水平背后，，是受其经营业绩的影响，还是在银行经营管理的过程中，受其财务风险因素的制约？ 针对此问题，本文从财务绩效和财务风险两个视角出发，选取盈利能力、偿债能力和成长能力等财务绩效指标，以及银行资本充足程度、流动性和资产质量等财务风险指标，并将资产规模、股权集中度和股权性质等指标作为控制变量，实证检验了财务特征对上市银行现金股利分配倾向和股利支付水平的影响，得出以下结论：（1）我国上市银行的现金股利分配倾向主要受其财务绩效因素的制约：盈利能力越强，上市银行越倾向分配现金股利；成长能力越强，上市银行分配现金股利的倾向越弱。（2）上市银行现金股利支付水平主要受其财务风险因素的影响：资本充足率越高，银行派发的现金股利越多；流动性越强，银行派发的现金股利越少；资产质量越好，股利支付率越高。同时，第一大股东为国有控股的上市银行更倾向于分配现金股利，且现金股利支付率越高。
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F830.42;F832.33

【参考文献】

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本文编号：1322164