资本结构调整速度的研究——以食品业上市公司为例

发布时间：2018-12-14 03:11

【摘要】：资本结构问题的讨论早在1958年M M理论就开始了。M M理论认为公司在不考虑税收的情况下,公司价值与资本结构无关,但资本市场是有摩擦的,后来的学者通过放宽各种假设,形成了权衡理论、控制权理论和优序融资理论,更深入地探讨了资本结构的优化问题。资本结构的优化包括一个重要方面就是资本结构调整速度的研究,资本结构的调整问题已关系到企业的获利能力甚至生存能力,也同样成为了企业家关注的重点。文章首先对资本结构和资本结构调整速度的研究文献作了简要回顾,定义了资本结构和资本结构调整速度的基本概念,提出了影响资本结构和资本结构调整速度的因素,并针对这些影响因素与资本结构和调整速度的关系作了实证分析,最后得出结论并给出了相应的政策性建议。
[Abstract]:The discussion of capital structure started in 1958 with M M theory. M M theory holds that the company value has nothing to do with capital structure without considering tax, but there is friction in capital market. Later scholars, by relaxing various assumptions, formed the trade-off theory, the control rights theory and the priority financing theory, and discussed the optimization of capital structure more deeply. The optimization of capital structure includes the study of the speed of capital structure adjustment. The adjustment of capital structure has been related to the profitability and even survival ability of enterprises, and has also become the focus of entrepreneurs' attention. Firstly, the paper briefly reviews the literature on capital structure and the speed of capital structure adjustment, defines the basic concepts of capital structure and the speed of capital structure adjustment, and puts forward the factors that affect the capital structure and the speed of capital structure adjustment. The relationship between these factors and the capital structure and the adjustment speed is analyzed empirically. Finally, the conclusion is drawn and the corresponding policy suggestions are given.
【作者单位】： 山东财经大学;
【基金】：山东省社科规划项目“币值变动下的企业融资政策的选择”(11BKJJ01)的阶段性成果
【分类号】：F406.72;F426.82

【参考文献】

相关期刊论文 前6条

1 童勇;资本结构的动态调整和影响因素[J];财经研究;2004年10期

2 王皓,赵俊;资本结构动态调整模型——沪深股市的实证分析[J];经济科学;2004年03期

3 陆正飞,高强;中国上市公司融资行为研究——基于问卷调查的分析[J];会计研究;2003年10期

4 屈耀辉;;中国上市公司资本结构的调整速度及其影响因素——基于不平行面板数据的经验分析[J];会计研究;2006年06期

5 李国重;;资本结构的动态变化及其目标调整——来自中国上市公司平行数据的相关证明[J];西安财经学院学报;2006年03期

6 肖作平,吴世农;我国上市公司资本结构影响因素实证研究[J];证券市场导报;2002年08期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 杨棉之;关于我国上市公司股权融资偏好的思考[J];安徽大学学报;2004年06期

2 张莉;;我国上市公司资本结构现状及其优化分析[J];安徽电子信息职业技术学院学报;2005年06期

3 张天龙;任金政;;农业类上市公司资本结构与企业价值间关系的实证研究[J];安徽农业科学;2009年31期

4 刘银楼;;论股权分置改革对融资偏好的影响[J];安徽商贸职业技术学院学报(社会科学版);2008年03期

5 马小英;;我国上市公司资本结构现状及其优化分析[J];北方经济;2007年02期

6 于云云;李朝;;资本结构影响因素的实证分析——基于我国制造业上市公司的分析[J];北方经济;2010年12期

7 李东燕;让预测性财务信息披露作为再融资的前提[J];北京工商大学学报(社会科学版);2004年03期

8 孔庆辉;;宏观经济波动、周期型行业和资本结构选择[J];北京理工大学学报(社会科学版);2010年06期

9 张秀武;胡日东;蒋燕;;我国民营上市公司资本结构影响因素的实证分析[J];商业研究;2006年21期

10 童年成;;上市公司资本结构影响因素分析[J];商业研究;2010年10期

相关会议论文 前10条

1 戴璐;孙茂竹;;控股股东对上市公司价值的影响——基于大股东实际控制度的评价[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年

2 韩亮亮;姚海鑫;;民营上市公司资本结构影响因素的实证研究——来自56家制造业民营上市公司的经验证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年

3 汤海溶;黄登仕;周嘉南;;是什么改变了上市公司资本结构——来自中国上市公司的证据[A];公司财务研讨会论文集[C];2004年

4 黄秀娟;;论融资决策[A];陕西省社会科学界解放思想论坛文集[C];2003年

5 于蔚;钱彦敏;;转型经济中宏观冲击如何影响资本结构动态调整?——来自中国上市公司的证据[A];2009年全国博士生学术会议论文集[C];2009年

6 许江波;;公司治理 会计系统 公司破产[A];大型国有企业集团财务管理热点与难点专题研讨会论文集[C];2004年

7 钟田丽;范宇;;上市公司产品市场竞争程度与财务杠杆的选择[A];中国会计学会第六届理事会第二次会议暨2004年学术年会论文集（上）[C];2004年

8 戴璐;孙茂竹;;大股东实际控制度对上市公司价值的影响[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（下）[C];2005年

9 屈耀辉;;中国上市公司趋向及背离最优资本结构调整的行为——基于双向随机效应probit模型的经验分析[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

10 龚凯颂;张华;;我国上市公司资本结构与产品市场竞争关系研究[A];中国会计学会2006年学术年会论文集（下册）[C];2006年

相关博士学位论文 前10条

1 王玉冬;高新技术企业资金运营模式与机制研究[D];哈尔滨理工大学;2010年

2 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年

3 张西征;货币政策、融资约束与公司投资决策[D];南开大学;2010年

4 张岭松;资本结构与公司治理机制研究[D];南京大学;2010年

5 曲春青;管理者过度自信对公司金融决策影响的实证研究[D];东北财经大学;2010年

6 张虎;论韩国公司治理结构的变迁[D];吉林大学;2011年

7 陈晓敏;财务重述公司盈余质量特征及其经济后果研究[D];暨南大学;2011年

8 金文辉;我国房地产公司资本结构与风险研究[D];天津财经大学;2009年

9 许莉莉;煤炭企业债务融资风险与对策研究[D];中国矿业大学（北京）;2011年

10 马巾英;我国农业上市公司资本结构研究[D];湖南农业大学;2011年

相关硕士学位论文 前10条

1 林小专;基于认知偏差的中小企业融资困境研究[D];浙江理工大学;2010年

2 方索琴;家族企业金字塔式持股结构与资本结构的选择[D];大连理工大学;2010年

3 艾辉;金字塔结构下家族上市企业资本结构研究[D];大连理工大学;2010年

4 邹宗荣;我国上市公司债务融资的治理效应研究[D];湘潭大学;2010年

5 范艳芳;我国高新技术上市公司资本结构影响因素的实证研究[D];湘潭大学;2010年

6 王平方;基于部分动态调整模型的我国上市公司资本结构影响因素实证研究[D];湘潭大学;2010年

7 吁涵;终极控制权对资本结构影响的理论和实证分析[D];江西财经大学;2010年

8 章晓伟;我国中小企业融资问题及对策研究[D];江西财经大学;2010年

9 王霞;中国上市公司资本结构影响因素分析[D];南京财经大学;2010年

10 徐勇强;管理者风险厌恶及其存货管理行为研究[D];河北工程大学;2010年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前10条

1 陈小悦，李晨;上海股市的收益与资本结构关系实证研究[J];北京大学学报(哲学社会科学版);1995年01期

2 童勇;资本结构的动态调整和影响因素[J];财经研究;2004年10期

3 冯根福,吴林江,刘世彦;我国上市公司资本结构形成的影响因素分析[J];经济学家;2000年05期

4 黄贵海;宋敏;;资本结构的决定因素——来自中国的证据[J];经济学(季刊);2004年01期

5 陆正飞;企业适度负债的理论分析与实证研究[J];经济研究;1996年02期

6 黄少安,张岗;中国上市公司股权融资偏好分析[J];经济研究;2001年11期

7 阎达五,耿建新,刘文鹏;我国上市公司配股融资行为的实证研究[J];会计研究;2001年09期

8 肖作平;资本结构影响因素和双向效应动态模型——来自中国上市公司面板数据的证据[J];会计研究;2004年02期

9 陆正飞,辛宇;上市公司资本结构主要影响因素之实证研究[J];会计研究;1998年08期

10 吕长江,韩慧博;上市公司资本结构特点的实证分析[J];南开管理评论;2001年05期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 佟金芝;;食品饮料业上市公司经营绩效评价[J];现代商贸工业;2011年13期

2 史明坤;;酒香依旧 增幅有限——从我国宏观经济形势看酒类上市公司的发展机遇[J];中国酒;1999年01期

3 史明坤;;行业前景谨慎乐观 优势企业机遇较大——酿酒行业及上市公司2000年经营状况评析及前景展望[J];中国酒;2000年06期

4 王雅芳;包装纸上市公司效益改善 特种纸上市公司形势严峻[J];造纸信息;2002年01期

5 方光正;;上市公司资本结构的现状及其优化对策——来自纺织服装行业的实践[J];财会通讯(学术版);2007年04期

6 昝新明;任俊义;;基于上市公司报表的财务战略分析——以贵州茅台股份公司为例[J];商场现代化;2007年29期

7 刘红;帅富成;;基于因子分析的酿酒行业上市公司绩效评价[J];金融经济;2008年24期

8 王棣华;郑艳霞;;“佳纸股份”的退市之路[J];财务与会计;2008年11期

9 吴照云;胡世平;;我国纺织服装业上市公司生存状态描述性统计分析[J];求实;2011年S1期

10 叶滔;此方风景堪入画——造纸及纸品行业上市公司投资分析[J];中国印刷物资商情;1997年09期

相关会议论文 前7条

1 李质仙;张威;;2008年纺织行业上市公司情况综述[A];中国纺织工业发展报告（2008/2009）[C];2009年

2 李琪;;发挥Autocoro360优势 做精做强Belcoro低捻全棉针织转杯纱[A];金f杯第二届全国棉纺织行业中青年科技工作者论坛论文集[C];2007年

3 ;眼科会议论文集公司简介[A];2007年浙江省眼科学术会议论文集[C];2007年

4 张晓洁;朱卫东;;企业社会责任信息披露与企业市场地位关系研究——来自食品饮料行业的经验数据[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

5 孙亮;刘春;;法律保护、信息环境与信息传染效应:来自乳业危机的证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

6 刘伟;;外资并购对目标企业效率的影响——基于啤酒行业的实证分析[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

7 ;雨润控股集团概况[A];管产学研助推食品安全重庆高峰论坛——2011年中国农业工程学会农产品加工及贮藏工程分会学术年会暨全国食品科学与工程博士生学术论坛论文集[C];2011年

相关重要报纸文章 前10条

1 本报记者　 陈建军;光明集团内部资产重整或生变数[N];上海证券报;2006年

2 夏晓柏　彭立国;西王食品借壳金德发展[N];粮油市场报;2010年

3 钟科;酿酒行业 四季度看好白酒和葡萄酒[N];经理日报;2009年

4 方恒;穿上资本魔鞋之后……[N];消费日报;2008年

5 林晨;新榨季糖业过剩成定局[N];江苏经济报;2008年

6 本报记者 徐雅玲;主业改制受困 光友薯业上市缓行[N];21世纪经济报道;2009年

7 爱建证券 吴正武;白酒行业：业绩增长底气十足[N];证券时报;2010年

8 胡潇滢;力诺太阳重组无疾而终[N];商务时报;2009年

9 本报记者 同黎娜;吴良好 一个上市公司主席的荣耀与疲惫[N];中国服饰报;2007年

10 本报记者 韩杨;当时尚亲吻资本[N];21世纪经济报道;2009年

相关博士学位论文 前3条

1 金志国;啤酒业上市公司绩效评价系统研究[D];青岛大学;2007年

2 杨文;造纸企业竞争力的实证研究[D];福建农林大学;2009年

3 蒋德启;中国林业企业社会责任报告研究[D];北京林业大学;2011年

相关硕士学位论文 前10条

1 高飞;白酒上市公司经营绩效评价研究[D];武汉工业学院;2010年

2 王凯;酒业上市公司多元化经营研究[D];苏州大学;2010年

3 李静文;我国纺织业上市公司资产重组绩效的实证研究[D];东华大学;2012年

4 彭立;我国酒类上市公司税收筹划策略与效应研究[D];西南财经大学;2010年

5 张茜;我国纺织服装业上市公司多元化经营绩效实证研究[D];江苏大学;2007年

6 李丹;我国服装上市公司并购（M&A）案例研究[D];东华大学;2005年

7 米蕊;纺织行业上市公司股利分配问题研究[D];中原工学院;2010年

8 张奇男;纺织业上市公司多元化经营与企业盈利能力、成长能力、绩效稳定性关系分析及策略研究[D];南京财经大学;2007年

9 华晓龙;纺织上市公司多元化经营的绩效及其发展战略研究[D];苏州大学;2010年

10 王世强;如何选出优良的上市公司进行投资[D];西南财经大学;2011年

，

本文编号：2377803