会计准则变革对企业投资效率的影响研究

发布时间：2020-02-14 12:04

【摘要】：以我国会计准则的国际趋同为背景,探索了会计准则变革对企业投资效率的影响路径与机理,并利用我国2003~2011年的数据进行了经验检验。研究发现,我国会计准则变革能够改善企业投资效率,这一结果对于拓展会计准则变革影响的研究范畴,发现会计准则变革可能存在的其他影响具有很大的作用。
【图文】：

会计准则变革会计信息质量改善减少信息不对称“内生”问题减少信息不对称“外生”问题减少道德风险减少逆向选择发现投资真实价值增强投资确定性抑制机会主义行为减轻融资约束放松过于谨慎收敛过于乐观抑制投资过度缓解投资不足改善企业投资效率图1会计准则变革对企业投资效率影响的假设原理者也可视为信息不对称的“外生性”问题。⑤会计信息是企业进行投资决策的重要依据，会计准则变革改善了会计业务核算的全面性与准确性，为企业的投资决策提供了更加全面而有效的参考信息，有助于企业决策层发现投资项目的真实价值，增强投资决策的确定性与科学性，改善企业决策效率，特别是收敛过度自信（易产生投资过度）与放松过度谨慎（易产生投资不足）（BushmanandSmith，2001；HealyandPalepu，2001；Lambertetal.，2007）。Biddle（2009）发现，会计信息质量越高的企业，预期投资偏离越校已有大量研究表明，我国会计准则的国际趋同能够显著改善企业会计信息质量。新会计准则无论是在准则的科学性还是全面性等方面，均较旧会计准则（2006年以前）有大幅度的改善，大大提高了会计信息质量。具体而言，在准则内容上，新会计准则新增了若干条具体准则，并对部分会计准则内容进行了修正与补充，将部分重要经济业务内容进行了充实并单独列出，这些变化既使准则的内容更贴近现实、会计工作更加科学，也使会计工作和会计信息反映的内容更加全面；在会计计量方式上，，新会计准则除使用历史成本法外，还引入了重置成本、可变现净值、现值、公允价值等多种计量属性，后几种计量都是以现值或当前市价为基础，体现出以价值为核心的计量特征。西方财务理论认为，价格是信息的综

图2各年的投资不足趋势图0-0.005-0.01-0.015-0.02-0.025-0.03-0.035-0.04200320042005200620072008200920102011平均值中位数注：表中括号内的数值为经过White异方差调整的p值，***、**、*分别表示在0.01、0.05、0.1的水平下显著（2-tailed）；按照研究惯例，行业和年份的回归系数没有直接列示，因为它们不是本研究关注的重点。变量名称变量代号（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）常数项Intercept0.043***（0.000）0.047***（0.000）0.048***（0.000）0.072***（0.000）-0.189***（0.000）-0.185***（0.000）-0.043*（0.048）增长机会Growtht-10.006***（0.000）0.005***（0.000）0.005***（0.000）0.005***（0.000）0.010***（0.000）0.009***（0.000）0.004***（0.000）财务杠杆Levt-1-0.007（0.239）-0.008（0.202）-0.006（0.305）-0.022***（0.000）-0.024***（0.000）-0.029***（0.000）现金Casht-1-0.005（0.577）-0.0070.423-0.015（0.111）-0.015*（0.100）0.019**（0.016）上市年限Aget-1-0.002***（0.000）-0.002***（0.000）-0.002***（0.000）-0.001**（0.046）企业规模Sizet-10.012***（0.000）0.012***（0.000）0.004***（0.000）收益率Rett-10.009***（0.000）0.009***（0.000）上期投资INVt-10.499***（0.000）Industry控制控制控制控制控制控制控制Year控制控制控制控制控制控制控制N6462646264626462646264626462Adj.R20.1460.1460.1460.1500.1670.1710.379表5模型?

【参考文献】

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