现代经济环境下制造业短期偿债能力指标标准值分析

发布时间：2020-03-18 06:43

【摘要】：一、研究背景与目的短期偿债能力就是企业偿还其到期短期债务的能力,如果企业无法如期偿还,则会引起一系列的不良反应,甚至引起企业破产。所以,对于企业本身及其利益相关者而言,分析短期偿债能力就显得尤为重要。制造行业作为国民经济的基础行业,并且在股市中占据了半数以上的上市公司,所以对其短期偿债能力的正确分析更加重要。然而,通过数据研究发现,现代经济环境下很多行业的流动比率值、速动比率值和传统参考标准值2和1有很大的差距,且有变小的趋势,同时有的经营良好的企业的流动比率、速动比率和传统参考标准也有一定的差距。如果我们不找出原因进行改进,仍然用传统标准值来分析企业的短期偿债能力,则会产生评价误区。因此,本文通过研究以达到如下目的:第一,找出短期偿债能力指标传统标准值不适应现代经济环境的原因,并对这些原因进行深度剖析:分析现代经济环境的新特征,研究它是如何影响制造业短期偿债能力;找出短期偿债能力基础指标传统参考标准值及指标本身的缺陷。第二,对短期偿债能力基础指标即流动比率和速动比率进行修正。针对指标的缺陷,本文依据合理的理论,提出改进方案,对流动比率和速动比率的模型进行修正,建立一个能全面、正确、合理衡量企业实际短期偿债能力的基础指标模型——修正流动比率和修正速动比率,为现代经济环境下的财务评价与分析的改进做出一定的贡献。第三,研究现代经济环境下修正流动比率和修正速动比率的标准值,为实际短期偿债能力的评价提供参考依据。以制造业上市公司的数据为例,通过相关理论的结合和科学的样本选取,确定现代经济环境下制造行业短期偿债能力基础指标的参考标准值,为其他行业的短期偿债能力基础指标标准值的确定提供参考。二、主要内容本文主要研究现代经济环境下短期偿债能力指标标准值,分为六个章节进行论述,总体采用提出问题、分析问题、解决问题的一个研究思路。第一章和第二章为本文提出问题部分。第一章介绍了本文研究的起源——短期偿债能力分析很重要的情况下,其指标标准值借鉴意义下降,不适应现代经济环境。同时阐述了本文的研究目的、思路及贡献,并对文献做了回顾。第二章首先对本文相关概念进行了概述,然后通过上市公司整体层面、制造行业层面、个别企业层面的数据和案例,分析了短期偿债能力指标传统标准值运用的现状,进一步验证了传统标准值不适应现代经济环境这个问题。同时本部分还就该问题存在的原因作了一个初步分析,为问题分析的具体展开奠定了基础。第三章和第四章为本文分析问题部分。第三章在分析现代经济环境的特征的基础上,重点分析得出了现代经济环境变化如何影响企业短期偿债能力,从而使得标准值的借鉴意义下降:资产负债表外的因素对企业偿债能力的影响增大;企业资产负债各项目较传统经济环境下的比重有所变化,从而使得行业流动比率和速动比率的值较原来有很大的变化。第四章是对本文研究问题存在原因另一方面的剖析,研究发现短期偿债能力基础指标存在如下缺陷:各资产负债构成具体项目的计量及计算的缺陷;指标的静态性缺陷;信息涵盖有限;指标脱离宏观经济周期;指标值容易被人为操纵等。同时指标传统参考标准值也存在如下缺陷:没有行业区分、未随经济环境的变化而变化。第五章和六章为本文解决问题部分,针对第三章和第四章问题存在原因的分析,进行问题解决。第五章主要针对短期偿债能力基础指标的缺陷,用约当系数法等理论对指标进行修正,得到能真实反映企业短期偿债能力的指标:修正流动比率和修正速动比率。本文第六章以制造行业上市公司数据为基础,结合二八理论进行合理的样本选取,选出可持续增长率排前20%的191家企业,作为计算修正流动比率和修正速动比率参考标准值的样本。并结合时间权数理论,计算得到我们需要的制造行业的修正流动比率和修正速动比率的标准值,并运用了 09年的数据对标准值进行了有效性验证。新的标准值克服的传统标准值的缺陷,使问题得到圆满的解决。三、主要贡献本文主要贡献:(1)通过数据分析,得到了我国上市公司所有行业,特别是制造业的流动比率值和速动比率值的分布情况,验证了这两个指标的经验参考标准值。(2)将约当系数理论、应收账款账龄分析法、宏观经济景气指数等理论引入到流动比率和速动比率的模型修正中,科学合理的对两个指标进行了修正,从而能全面真实衡量企业的短期偿债能力,为现代经济环境下的财务评价分析的改进做出了贡献。(3)将二八理论和时间权数理论引入到修正流动比率和修正速动比率的标准值的计算当中,通过科学的统计分析方法计算,提取出合理的样本,计算出了修正流动比率和修正速动比率的标准值,为实际财务评价提供了科学合理的参考标准值。也为其他行业这两个指标的标准值的计算提供了参考依据。
【图文】：

趋势图,速动比率,流动比率,趋势

图２．邋１逦１９４７年一邋１９９２年全美制造行业流动比率和速动比率趋势逡逑从１９４７年到１９９２年期间，全美制造业整体流动比率值和速动比率值有逡逑所波动，总体趋势呈变小。其中，流动比率值从１９４７年的２．邋６５变化到１９９２逡逑年的１．邋５左右，速动比率值从１９４７年的１．邋４变化到１９９２年的０．邋７左右。逡逑流动比率和速动比率的经验参考标准值的提出距今也差不多１00年左右逡逑的历史了，当今社会经济发生了巨大的变化。然而在分析企业短期偿偾能力逡逑时，我国国内的参考仍沿用以前的经验参考标准值，这将会使企业的财务分逡逑析不能真实的反应出企业实际的情况。逡逑本文利用近十年的数据做一个简单检验，计算出中国整个上市公司的流逡逑动比率值和速动比率的值，结果如下表：逡逑

贷款总额,金融机构,企业,金融市场

。逡逑３．邋１．２金融市场更加发达逡逑相比传统经济而言，，现代经济环境下金融市场更加发达，企业在日常经逡逑营活动中，可以相对容易的在金融市场上融资。在传统经济条件下，首先，逡逑银行数量并不多，主要是国有银行，其他商业银行和信贷机构很少。其次，逡逑银行的业务以存贷款为主要，其他金融服务比较弱化。然而在现代经济条件逡逑下，随着全球一体化，中国金融市场得到了很大的发展和完善，不仅出现了逡逑许多商业银行，而且许多外资银行也进入中国市场。同时许多非银行类金融逡逑机构也般蓬勃发展起来。在金融市场不断发展的同时，中国的金融市场的制逡逑度也逐渐完善。在这种环境下，企业进行融资更加容易，且选择范围更大。逡逑许多企业与银行间还保持着良好的关系，例如很多企业在银行都有“贷款余逡逑额”，即可动用的银行贷款指标。１９９４年到２００９年企业从金融机构取得的贷逡逑款总额变化如下图：逡逑Ｉ■■邋Ｉ
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F425;F406.7

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