高速公路上市公司盈利能力分析

发布时间：2020-05-16 06:41

【摘要】：高速公路自出现以后,为我国经济的发展起到了举足轻重的作用,但是近几年,随着高速公路基础设施建设的完善,我国社会主义市场经济地位的逐步建立,高速公路运输存在的问题也逐渐暴露,比如高速公路收费问题就已成为近期讨论的焦点。全国收费公路专项清理第一阶段摸底调查已于2011年8月底结束。截止10月16日止,至少已有北京、上海、山东等12省份公布了收费公路摸底调查结果。从已公布的调查来看,各省(直辖市)收费公路日均进账至少一千多万元,每公里每年收费数百万元不等。近年来,我国物价居高不下,研究人员将其归咎于物流成本过高,而高速公路通行费就是物流成本的一个重要组成部分。根据相关统计,2010年,我国公路运输承担了全国货物运输总量的75%,公路运输成本中的20%至30%属于过路费与过桥费。随之而来的便是社会对高速公路行业越来越高的关注度,部分舆论将其称为暴利行业,那么该行业的盈利能力究竟如何,如果为降低物流成本而减免高速公路通行费的话,对高速公路上市公司的盈利能力又将产生怎样的影响,就是本文关注的重点。另一方面,由于本人长期在高速公路行业从事财务工作,对该行业的状况比较了解,也希望运用自己所学的知识对本行业进行深入的分析,从而为自己所从事的行业做出力所能及的贡献。在此背景下,决定选取高速公路行业作为本人硕士毕业论文的研究对象。本文从高速公路上市公司的市场背景和盈利能力现状出发,依据盈利能力分析基础理论,按照杜邦分析体系的思路,以净资产收益率为龙头,以总资产净利率和权益乘数为核心。定量分析高速公路上市公司的盈利能力,并以山东高速为例,研究政策变化可能对高速公路上市公司盈利能力产生的影响。经过上述分析得出以下结论：高速公路行业与我国经济形势联系紧密,随着国家经济形势的变化而发生波动,与其他行业相比,高速公路行业盈利能力波动较小,受宏观环境影响较小,净资产收益率也大大高于其它行业,证实了高速公路行业的高盈利能力；随着国民经济的发展,人民生活水平的提高,高速公路行业的盈利水平逐渐被航空运输与铁路运输挤压或超过的趋势；我国高速公路行业属于高盈利行业,通行费收入降低5%-10%仍在各高速公路上市公司的承受范围内,不过公路通行费在各公司主营业务中占比非常大,各高速公路上市公司经营结构比较单一,如果政府要实施减免高速公路收费政策,尚需根据各家公司盈利能力和未来公路流量增长形势实行区别化方式,最好不要搞“一刀切”的政策；最后,本文根据分析结果为高速公路上市公司的未来发展提出了若干建议。
【学位授予单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F540.58;F832.51

【参考文献】