基于剩余收益模型的我国中小板会计信息相关性研究

发布时间：2020-05-17 21:48

【摘要】：本文在前人的研究成果的基础上,运用Ohlson(1995)剩余收益模型,以2005至2009年我国中小板上市企业为样本,实证研究了剩余收益、净资产与股票价格的相关性,比较了占我国中小板企业数量比重较大的两个典型行业——制造业和信息技术业的会计信息价值相关性,最后得出以下结论: 1、剩余收益模型在我国中小板市场具有良好运用效果,运用剩余收益模型对剩余收益和净资产与股价的相关性进行回归时,联合解释度都达到了0.6以上,甚至在09年一度达到了0.792。 2、我国中小板的会计信息具有价值相关性,剩余收益和净资产无论是单变量检验还是联合检验,都与股价具有显著的正的价值相关性,剩余收益净资产越高,股价越高。同时,相关性随着我国证券市场的阶段特征和中小板块企业自身的特点而变化。剩余收益和净资产之间互相具有增量价值相关性,且剩余收益的增量价值相关性大于净资产,说明投资者更注重企业的盈利能力,对于反映利润表信息的剩余收益更加信任。这可能是由于中小板盈利能力较强有关系。 3、我国中小企业板块的信息技术业的价值相关性和剩余收益的定价乘数均要高于制造业。这说明我国投资者更加注重信息技术业的会计信息含量,认为上市企业科技含量越高,企业的盈利能力越强,越具有投资价值。
【图文】：

绝大多数中小板企业处在企业生命周期的成长期阶段，是细分整体素质以及成长性都比较好。多数中小企业自主创新能力强有率高，有部分公司还被国家列为重点高新技术企业，，易受投资调科技创新的背景下，中小企业具有较好的成长环境，蕴含着 2005 年的中期报告显示，沪深 A 股的主营业务收入增长率加94%，而 50 家中小板上市公司的加权平均水平达到了 39.08%的净利润增长率 12%也远远高于沪深 A 股的 5.08%。这都体好的成长性。锐思金融数据库深沪两市及中小板块 2004 年至 2010 年的数据小板与沪深主板的每股收益和净资产收益率的加权算术平均值表，得到图 4-2 及图 4-3。图 4-2 中小板与沪深主板的每股收益比较

值绘制图表，得到图 4-2 及图 4-3。图 4-2 中小板与沪深主板的每股收益比较图 4-3 中小板与沪深主板的净资产收益率从图 4-2 和图 4-3 我们可以清楚的看到，中小板块的每股收益和净资产收益
【学位授予单位】：华侨大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F233;F832.51;F224

【参考文献】

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本文编号：2669232