我国钢铁行业资本结构对企业价值影响的实证研究

发布时间：2020-07-09 08:06

【摘要】：钢铁行业是世界各国广泛重视并大力发展、相互展开激烈角逐的一个焦点。在中国，钢铁行业一直是全社会关注的热点。研究钢铁行业上市公司的资本结构与企业价值的关系有利于规范其融资行为，有利于增强企业的核心竞争力，有利于提高我国钢铁上市公司抗击风险的能力。所以说，本文对我国钢铁行业上市公司资本结构与企业价值关系的研究具有重要的现实意义。 本文以2008-2010年深沪两市32家符合要求的钢铁行业上市公司为样本，以上市公司对外公布的年报数据为数据来源，运用SPSS17.0对资本结构与企业价值的关系进行了实证研究。实证研究结果显示：我国钢铁行业上市公司总资产负债率及长期资本负债率与企业价值负相关，而股权集中度与公司绩效正相关。 在论文的结构安排上，第一章为绪论部分。这部分概述了论文研究的背景及现实意义，阐述了迄今为止国内外学者关于资本结构与企业价值研究的理论观点以及研究的方法及结果，并介绍了论文的研究思路、所采用的研究方法以及本论文的创新点与不足之处。第二章对资本结构与企业价值进行理论分析并对阐述了我国钢铁行业资本结构的特征。具体阐述资本结构与企业价值的涵义及衡量方法，同时详细介绍了我国现阶段钢铁行业发展的现状及资本结构的特征。第三章对我国钢铁行业上市公司的资本结构与企业价值二者之间的关系进行了分析并提出了研究的基本假设。第四章是本文的核心部分——实证分析。首先指出了实证研究的数据来源，并对变量进行了选取。接着构建了多元线性回归模型，并通过描述性统计分析方法说明了样本公司资本结构及企业现状。最后，在前文分析的基础上，对线性回归模型进行了回归分析，并对实证结果进行了总结及分析。第五章为政策建议部分，从资本结构的优化及良好的外界条件的构建两方面提出相关建议和措施。
【学位授予单位】：沈阳理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F406.72;F426.31;F224
【图文】：

图2.1 2005—2009年我国钢铁行业资产、负债总额及变化情况.3.2 我国钢铁行业上市公司资本结构现状钢铁上市公司的负债水平一般较高，究其根本原因主要与钢铁行业自身的特殊性有关。不同行业的竞争格局有所不同，当前业务和增长机会的收益以险存在着明显的差异。对于钢铁行业而言，宏观经济环境、产业政策和商业发生较大的变化，就可能使得那些财务杠杆水平比较高的企业陷入财务危机能性要大大超过那些财务杠杆水平偏低的企业，因此，在缺乏特定风险管理方法的条件下，会倾向于采用低负债的融资策略。.3.2.1 资产负债率稳中有升，仍有上升空间现代资本结构优化理论的描述表明，当企业的负债不超过一定比例时，有负债的企业因为可以获得所得税的抵减和杠杆利益，从而比没有债或负债较企业企业价值更高。因此，当企业经营状况较好时，应该多举债以期降低企权平均资本成本，从而提高公司的市场价值。2006年以来，钢铁行业环境较好

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本文编号：2747188