协鑫集成借壳上市绩效研究

发布时间：2021-04-04 00:03

　　随着国内证券资本市场的日益繁荣,越来越多的企业希望通过上市来拓宽其融资渠道并享受更高的资产估值。借壳上市作为资产重组形式之一近年来在A股市场上的使用频率越来越高。首次公开募股相对于借壳上市审核时间更长,要求更加严格。希望能够快速实现上市的公司目前更加青睐于借壳上市这一方式,公众对于借壳上市这一方式也越来越接受与认同。本文主要采用了事件研究法、财务指标分析法、EVA分析法三种分析方法对协鑫集成借壳上市的案例进行绩效分析。通过事件分析法对协鑫集成股价的分析可以看出,在短期内协鑫集成借壳上市为公司带来了很好的市场效应,公司股价在借壳上市后的一周迅速上升。通过财务指标横向与纵向的对比发现,协鑫集成借壳上市后其各项财务指标相较超日太阳公司有了很大的提升,但在偿债能力与盈利能力方面对比同行业平均水平仍显得不足。最后从EVA分析中可以看出协鑫集成在借壳上市后经济增加值较之前高出很多,但仍有很大改善提升的空间。在绩效分析结束后文章对案例中存在的问题以及问题产生的原因进行了进一步详细的分析,发现其存在借壳上市热度过后股价低迷、企业负债过多、企业盈利能力不足的问题。在发现并分析了企业存在的问题后,本文给出... 

【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校

【文章页数】：74 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

借壳前后公司股价走势图

25图 4-2 均值调整法下公司累计超额收益在有效的资本市场中，股价可以反映出外界对某个公司的整体估值，当某司股价波动超出市场均值的变动的时，说明公司当前正受到外界或内部事件

图 4-3 散点图通过 Excel 软件回归分析计算得出 а 和 б 的值分别为 0.0003 和 0.1152。归方程为 Y=0.1152X-0.0003，其中 Y 为预期股票收益率，X 为深证指数收益市场调整法下个股超额收益率的公式为：АＲit=Ｒit–（а+бＲmt）带入系数 а、б 得出个股超额收益率的公式为:АＲit=Ｒit–（0.1152Ｒmt-0.0003）利用个股超额收益率的公式以及事件期个股实际收益率数据，计算得出事件的个股预期收益率、超额收益率、累计超额收益率如表 4-3表 4-3 市场调整法下的累计超额收益率事件期 预期收益率 实际收益率 深证指数收益率 股票异常收益率 累计异常收-7 0.04% 0.96% 0.06% 0.92% 0.92%-6 -0.13% -1.95% -1.37% -1.82% -0.90%-5 0.09% -0.97% 0.51% -1.06% -1.96%

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
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本文编号：3117338