华润三九并购桂林天和财务绩效研究

发布时间：2021-07-31 12:03

　　近些年,随着医药行业的快速发展,由于医药行业存在高投入,高风险,高技术,高附加值等特点,其特点既决定了医药企业要想缩短发展时间,就只能通过并购方式来获得企业的发展。并购存在一定的风险,假如并购双方在并购后无法产生协同效应,就会对双方的生产经营状况产生较大的影响。衡量并购成功与否最直接的方式就是通过并购绩效中的财务数据来进行判断。对于不同的并购绩效,每个关注者所站角度的不同,对企业并购绩效的成功与否都有各自的评判。并购绩效最主要的评价方式还是通过并购前后各方面的财务数据来进行判断。因此,本文评价并购绩效时选择了华润三九并购桂林天和这一案例,通过案例分析法对此案例进行财务数据分析,通过研究得到华润三九并购桂林天和后是否创造出了价值。本文在撰写过程中,首先就选题背景、研究意义、研究方法和主要内容进行阐述,同时对相关理论概念进行了说明;其次介绍我国医药行业的并购现状;最后重点介绍华润三九并购桂林天和这个案例,及通过案例得到的结论。这三个部分中,重点在于华润三九并购桂林天和的案例分析,案例分析最主要对三项内容进行了阐述:1、对营运资本、经营活动现金和自由现金流质量分析,一个没有现金流的企业即使有... 

【文章来源】：云南财经大学云南省

【文章页数】：81 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景
        一、经济环境形式分析
        二、供给侧改革概念与必要性
        三、企业发展与金融机构间的联系
        四、金融机构业务创新对供给侧改革的促进作用
        五、医药行业对于并购的依赖性
    第二节 研究目的及意义
    第三节 研究思路及内容
        一、本文的研究思路
        二、本文的研究方法
    第四节 文献综述
    第五节 创新点
第二章 并购与并购绩效相关理论
    第一节 并购相关概念
        一、并购的相关理论
        二、并购的相关类型
        三、并购的主观动因
        四、并购的客观动因
    第二节 并购绩效的相关理论
        一、并购绩效概念
        二、并购绩效的研究方法
第三章 我国医药行业上市公司的并购的现状
    第一节 我国并购市场的发展历程
    第二节 我国医药行业并购的发展历程
    第三节 医药行业定义及特点
    第四节 医药行业整体分析
        一、医药行业的现状
        二、医药行业的政策
        三、医药行业并购的现状
        四、制药行业并购数据情况
第四章 华润三九并购桂林天和案例情况介绍
    第一节 并购双方介绍
        一、并购方：华润三九
        二、被并购方：桂林天和
    第二节 并购动因分析
        一、国家政策
        二、经济环境方面
        三、并购双方的需求
    第三节 并购过程
    第四节 并购后的整合
第五章 华润三九并购桂林天和整体财务分析
    第一节 桂林天和被并购前整体财务分析
    第二节 华润三九并购桂林天和现金流质量分析
        一、华润三九实际控制人对现金流的影响：
        二、华润三九经营活动现金质量分析：
第六章 华润三九并购桂林天和后并购绩效分析
    第一节 财务指标分析
        一、偿债能力指标
        二、盈利能力
    第二节 并购后EVA指标计算及分析
        一、华润三九税后经营净利润(NOPAT)计算以及调整
        二、华润三九资本总额(TC)的计算以及调整
        三、华润三九加权平均资本成本(WACC)计算：
        四、华润三九经济增加值2012-2016年(EVA)
    第三节 财务指标分析与经济增加值指标对比分析
第七章 华润三九财务估值
    第一节 华润三九自由现金流法估值
        一、华润三九税后经营净利润预测
        二、华润三九未来营运资本预测
        三、华润三九未来资本支出预测
        四、华润三九未来自由现金流预测
        五、华润三九资本成本的确定
        六、华润三九公司价值的预测：
    第二节 华润三九相对估值法估值
    第三节 华润三九估值方法对比
第八章 研究结论及不足
    第一节 案例分析小结
        一、并购前后定量分析小结
        二、华润三九并购桂林天和综合分析
    第二节 本文研究结论
    第三节 华润三九后续发展的建议
    第四节 研究的不足
参考文献
致谢



本文编号：3313430