中小企业自愿性信息披露对股权融资成本的影响研究

发布时间：2021-11-03 15:30

　　融资问题一直是限制中小企业长足发展的重要制约因素。2004年中小企业板在深交所的创立，标志着我国中小企业股权融资迈出了意义非凡的一大步。但事实上，中小企业的股权融资之路却并非一帆风顺。本文的写作目的就在于研究中小企业自愿性信息披露水平与股权融资成本的相互关系，并据此提出改善中小企业股权融资成本的有效方法和建议。本文首先建立起自愿性信息披露指数测量体系来测度中小企业的自愿性信息披露水平，然后进行以自愿性信息披露水平为自变量，以股权融资成本为因变量，以贝塔系数、资产负债率和资产规模为控制变量的多元线性回归。研究中选择了2008年深交所中小板块的200家上市公司作为研究样本，分别探究自愿性信息披露总水平和分类披露水平与股权融资成本之间存在的相互关系。研究结果显示，我国中小板企业自愿性信息披露总水平与股权融资成本之间呈负相关系数，且在统计上显著。本文同时发现，中小企业板上市公司的贝塔系数、资产负债率和总流通市值规模、股权融资成本之间相关系数的正负号与理论分析结果相吻合，且都比较显著；本文在对自愿性信息披露的分类信息指数与股权融资成本进行回归分析时发现：管理层讨论与分析信息和财务预测信息的披露对... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：59 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
附表索引
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 相关概念界定
        1.2.1 中小企业的概念界定
        1.2.2 自愿性信息披露的概念界定
        1.2.3 中小企业融投资相关概念中存在的误区
    1.3 文献综述
        1.3.1 中小企业融资问题研究综述
        1.3.2 自愿性信息披露研究综述
    1.4 研究方法与内容
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 研究的基本框架
        1.4.3 本文的创新之处
第2章 中小企业融资与自愿性信息披露相关理论分析
    2.1 中小企业融资现状
        2.1.1 中小企业的融资环境
        2.1.2 中小企业的融资渠道
    2.2 中小企业股权融资方式相关问题研究
        2.2.1 中小企业的股权融资需求与优势分析
        2.2.2 中小企业面临的高股权融资成本困境及原因分析
    2.3 中小企业自愿性信息披露行为的相关问题研究
        2.3.1 自愿性信息披露的主要途径
        2.3.2 中外证券监督管理部门对自愿性信息披露的规制
        2.3.3 自愿性信息披露的成本效益分析
    2.4 自愿性信息披露对股权融资成本影响的理论推演
        2.4.1 披露总水平对企业股权融资成本的影响研究
        2.4.2 中小企业的自愿性信息披露体系
        2.4.3 中小企业的特色自愿性信息披露
第3章 研究设计
    3.1 假设的提出
    3.2 变量的选择
        3.2.1 因变量——权益资本成本的计算
        3.2.2 自变量——自愿性信息披露指数的确定方法
        3.2.3 控制变量的选择
    3.3 数据筛选及数据来源
    3.4 模型的建立
第4章 实证结果分析
    4.1 中小企业自愿性信息披露与股权融资成本的描述性统计分析
        4.1.1 自变量——自愿性信息披露情况的描述性统计分析
        4.1.2 因变量——股权融资成本与各控制变量的描述性统计分析
    4.2 信息披露指数及股权融资成本的相关性检验和多重共线性问题诊断
        4.2.1 各控制变量与因变量的相关性检验
        4.2.2 自变量与因变量的相关性检验
    4.3 多元线性回归分析
        4.3.1 自愿性信息披露总指数与股权融资成本的回归分析结果
        4.3.2 自愿性信息披露分类指数与股权融资成本的回归分析结果
第5章 问题与政策建议
    5.1 实证研究问题的总结
    5.2 政策建议
        5.2.1 从数量和质量两个维度加强中小企业自愿性信息披露
        5.2.2 在保证披露成本效益的前提下实现特色披露
        5.2.3 借助中介机构作用提高中小企业自愿性信息披露的可行性
结论
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权性质、信息透明度与股权融资成本——基于中国上市公司的实证研究[J]. 徐向艺,方政.  东岳论丛. 2010(05)
[2]小企业融资困局:新解与出路——银行经营模式定位视角[J]. 何德旭,饶明.  理论参考. 2009(02)
[3]中小企业融资难的原因及对策[J]. 刘明娟.  安徽冶金科技职业学院学报. 2009(01)
[4]增强信息透明度能否提升公司价值?[J]. 张宗新,朱伟骅.  南方经济. 2007(07)
[5]公司治理与IPO抑价——来自中国股票市场的经验证据[J]. 朱凯,田尚清,杨中益.  中国会计评论. 2006(02)
[6]自愿性信息披露:信息租金与管制[J]. 王雄元.  会计研究. 2005(04)
[7]如何解决中小企业贷款难问题[J]. 郭濂,吴瑾.  财经界. 2005(03)
[8]上市公司自愿性信息披露行为有效吗?——基于1998—2003年中国证券市场的检验[J]. 张宗新,张晓荣,廖士光.  经济学(季刊). 2005(01)
[9]中国公司治理与自愿信息披露的实证分析[J]. 李豫湘,付秀明,彭聪,李黎明.  重庆大学学报(自然科学版). 2004(12)
[10]会计信息披露方式的经济学思考[J]. 陈艳.  会计研究. 2004(08)



本文编号：3473930