我国上市公司MDA与权益资本成本的关系研究

发布时间：2023-03-31 23:41

　　2002年,我国上市公司的信息披露制度中开始引入“管理层讨论与分析”(Management’s Discussion and Analysis,简称MD&A)。MD&A是上市公司定期报告中管理层对于公司过去经营状况的评价分析以及对未来发展趋势的前瞻性判断,因此被称为是财务报告的“核心和灵魂”,是上市公司对外披露的信息中最具价值的部分。本文以MD&A为研究对象,重点研究其与权益资本成本的关系。 从性质和内容两方面考虑,本文搭建了我国上市公司的MD&A指标框架,并设定了评分标准。我们通过手动处理的方法,得到了我国上证180公司从2008-2010年期间的MD&A各项指标。我们以此衡量我国上市公司MD&A信息披露的现状,发现我国上市公司MD&A信息披露水平偏低,不同性质和内容的信息披露程度不同。另外,不同行业上市公司MD&A信息披露程度不同,个别行业还存在选择性披露不同类别MD&A信息的嫌疑。 从长期视角出发,本文用EBO模型测度了我国上证180公司的权益资本成本,并用MD&A各项指标和各项控制变量进行计量回归。...

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
Abstract
目次
1 引言
    1.1 选题背景和意义
    1.2 有关MD&A的文献综述
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
        1.2.3 研究现状的评价
    1.3 研究思路与框架
    1.4 研究的创新之处
2 MD&A指标的衡量
    2.1 中美MD&A信息披露制度及相关文献整理
        2.1.1 美国MD&A信息披露制度及相关文献
        2.1.2 中国MD&A信息披露制度及相关文献
        2.1.3 中美MD&A信息披露内容比较
    2.2 本文MD&A指标的设计
        2.2.1 MD&A指标的框架
        2.2.2 MD&A指标的评分标准
    2.3 我国MD&A指标的描述性统计
        2.3.1 样本的选择和数据来源
        2.3.2 MD&A指标的描述性统计
3 MD&A与权益资本成本的关系
    3.1 权益资本成本的衡量
        3.1.1 权益资本成本衡量模型的选择
        3.1.2 权益资本成本的计算
    3.2 样本和变量的选择
        3.2.1 样本和数据的选择
        3.2.2 变量的选取
    3.3 计量结果
        3.3.1 权益资本成本的合理性检验
        3.3.2 MD&A与权益资本成本关系的检验
4 MD&A对权益资本成本短期变动的影响
    4.1 论分析与文献整理
    4.2 样本和变量的选择
        4.2.1 样本和数据的选择
        4.2.2 变量的选择
    4.3 计量结果
        4.3.1 截面数据的回归结果
        4.3.2 面板数据的回归结果
5 总结
    5.1 研究结论
    5.2 研究局限及展望
附录一：权益资本成本计算结果
附录二：各期样本公司CAR计算结果
参考文献



本文编号：3776020