我国电力上市公司价值评估研究

发布时间：2017-05-19 18:26

  本文关键词：我国电力上市公司价值评估研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着电力资本市场的不断发展,电力上市公司作为证券交易市场上的主要板块之一日益受到投资者的重视。如何选择恰当的方法对电力上市公司价值进行科学地评估,从而指导人们更好地了解目标电力公司的内在价值,越来越成为众多电力投资者关注的热点。本文从评估企业是否为股东创造价值的角度出发,利用剩余收益估价模型,结合相关的会计数据将电力上市公司的价值通过基本的财务指标表示出来,从而使该模型的应用更加具有可操作性,同时,也将对公司未来剩余收益的预期考虑在内,满足了股东或者是投资人对公司价值最大化的要求。 本文主要采用规范分析和理论与实证相结合的研究方法。全文主要分为四大部分：第一部分阐述了企业价值评估理论,首先是对企业概念的界定,然后重点阐述了评估视角下对企业价值的认识和理解,在此基础上,明确了本文对电力上市公司价值的定位并综述了企业价值评估的内涵、特点和动因。第二部分首先阐述了电力行业的基本特征和“十二五”规划下电力上市公司的发展环境和前景,紧接着阐述了国内外几种传统的价值评估方法,并对它们在电力上市公司价值评估的运用中作了比较。第三部分首先介绍了剩余收益模型的理论内涵和基本形式,在此基础上论述了我国电力上市公司运用剩余收益模型估值的适当性,并借鉴杜邦财务分析体系构建了电力上市公司剩余收益估价模型。第四部分中运用电力上市公司剩余收益估价模型对我国北京市属第一家电力上市公司——京能热电进行了价值评估。通过比较估值结果与证券市场上的股票市值,从而得出该模型对我国电力上市公司的股票价值具有较强的解释力的结论。同时,电力上市公司剩余收益估价模型中增加了许多对会计指标的运用,因此也证明了电力上市公司会计数据信息对其价值有着较强的解释力。
【关键词】：电力上市公司 价值评估 剩余收益估价模型
【学位授予单位】：华北电力大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F406.7;F426.61
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-16
• 1.1 研究背景及意义10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11
• 1.2 国内外相关文献综述11-13
• 1.2.1 国外企业价值评估文献综述11-12
• 1.2.2 国内企业价值评估文献综述12-13
• 1.3 本文的研究思路和研究方法13-15
• 1.3.1 研究思路13-14
• 1.3.2 研究方法14-15
• 1.4 论文创新及不足之处15-16
• 第2章 企业价值评估理论概述16-22
• 2.1 企业的概念16
• 2.2 评估视角下对企业价值的认识16-19
• 2.2.1 企业价值的实质16-17
• 2.2.2 企业价值的类型17-18
• 2.2.3 本文对电力上市公司价值的定位18-19
• 2.3 企业价值评估的内涵、特点和动因19-21
• 2.3.1 企业价值评估内涵19-20
• 2.3.2 企业价值评估的特点20
• 2.3.3 企业价值评估的动因20-21
• 2.4 本章小结21-22
• 第3章 我国电力上市公司及其价值评估22-39
• 3.1 电力行业特征和类型划分22-25
• 3.1.1 电力行业特征22
• 3.1.2 电力企业构成类型及本文主要研究对象22-25
• 3.2 “十二五”规划下电力上市公司的发展环境和前景25-30
• 3.2.1 电力行业“十二五”规划25
• 3.2.2 电力上市公司发展环境分析25-27
• 3.2.3 电力行业发展前景分析27-30
• 3.3 电力上市公司价值影响因素分析30-31
• 3.4 传统价值评估方法及其在我国应用的局限性31-38
• 3.4.1 成本调整法31-32
• 3.4.2 市场比较法32-33
• 3.4.3 收益法33-35
• 3.4.4 期权定价模型35-36
• 3.4.5 传统价值评估方法在我国电力上市公司应用的比较36-38
• 3.5 本章小结38-39
• 第4章 剩余收益模型在我国电力上市公司价值评估中的适用性研究39-52
• 4.1 剩余收益模型理论概述39-42
• 4.1.1 剩余收益模型的理论内涵39-41
• 4.1.2 剩余收益模型的基本形式41-42
• 4.2 对剩余收益模型的评价42-43
• 4.3 剩余收益模型的适用性研究43-44
• 4.4 新会计准则实施对剩余收益模型适用性的影响44-45
• 4.5 我国电力上市公司运用剩余收益模型估值的适当性45-46
• 4.6 电力上市公司价值评估中剩余收益模型的构建46-51
• 4.6.1 电力上市公司财务指标和剩余收益模型中评估因素的关系46-49
• 4.6.2 电力上市公司剩余收益估价模型的构建49-51
• 4.7 本章小结51-52
• 第5章 电力上市公司剩余收益估价模型的实证研究52-63
• 5.1 北京京能热电股份有限公司简介52-53
• 5.2 历史数据分析及预测53-59
• 5.2.1 销售收入St的分析和预测53-55
• 5.2.2 总资产周转率ATOt的分析和预测55-56
• 5.2.3 销售净利率MOSt的分析和预测56-57
• 5.2.4 权益乘数EMt的分析和预测57-59
• 5.2.5 权益资本成本r的分析和预测59
• 5.3 京能热电价值估值及分析59-61
• 5.4 估值结果与市值比较61-62
• 5.5 本章小结62-63
• 第6章 结论与展望63-65
• 参考文献65-68
• 攻读硕士学位期间发表的论文68-69
• 致谢69

【参考文献】

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本文编号：379501