债权融资对我国高技术制造业上市公司绩效的影响——以6类子行业的A股上市公司为例
发布时间：2024-02-25 22:14
公司融资结构和经营绩效的研究长期以来是公司理财研究的热门话题之一。经济的高速发展伴随着公司对自身经营绩效和成长的更高要求,越来越多的公司试图找到最合理的资本结构作为公司治理的工具,达到提高公司绩效的目标。我国上市公司以制造业公司为主,近六千家沪深两市的上市公司就有两千多家制造业上市公司。制造业对稳定国家经济发展起到重要作用。我国目前正处于加快制造强国建设时期,近几年来不断加大了对R&D(研究与开发)经费的总投资额,但还是不足于部分发达国家的研发投入强度。高技术制造业产业作为我国的先导性、支柱性产业,依赖技术创新实现持续发展,必须具备充足的资金来支持产品研发创新。通过对我国高技术产业的R&D投入的融资来源的现状描述,发现R&D投入资金大约有70%来源于公司的自有资金,外部融资受到很大的限制,这非常不利于我国R&D投入水平的提高,阻碍高技术产业提高公司绩效。而且技术创新的高投入、高风险也会使得外部融资遇到困难,同时也会加大公司研发创新和提升竞争力的压力。因而高技术制造业上市公司如何利用好外部融资以减少依赖内源融资会面临的资金短缺、经营压力等问题非常重要。同时...
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究文献综述
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.3 研究目的与思路
1.3.1 研究目的
1.3.2 研究思路
1.4 研究内容与方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.5 创新与不足之处
第二章 上市公司债权融资对公司绩效影响的理论分析
2.1 债权融资的概念
2.1.1 债权融资
2.1.2 债权结构
2.2 公司绩效的定义及衡量
2.2.1 公司绩效的定义
2.2.2 公司绩效的衡量
2.3 债权融资的理论基础
2.3.1 最优资本结构
2.3.2 权衡理论
2.3.3 优序融资理论
2.3.4 激励理论
2.4 债权结构对公司绩效影响的理论分析
2.4.1 负债的税盾作用
2.4.2 负债的破产成本
2.4.3 负债的股权结构效应
2.4.4 负债的自由现金流效应
2.4.5 负债的公司治理
第三章 我国高技术制造业上市公司债权融资和公司绩效现状
3.1 我国高技术产业的R&D融资现状
3.2 我国高技术制造业上市公司债权融资现状分析
3.2.1 债券融资行为现状
3.2.2 资产负债率水平
3.2.3 流动负债率水平
3.3 我国高技术制造业上市公司公司绩效现状分析
3.3.1 偿债能力
3.3.2 盈利能力
3.3.3 经营能力
3.3.4 成长能力
第四章 我国高技术制造业上市公司债权融资对公司绩效影响的实证研究
4.1 研究假设
4.2 实证研究设计
4.2.1 样本选择与数据来源
4.2.2 变量选取
4.2.3 公司绩效的因子分析结果
4.3 实证研究的结果与分析
4.3.1 描述性统计
4.3.2 相关性分析
4.3.3 多元回归分析
4.4 稳健性检验
第五章 结论分析与建议
5.1 研究结论分析
5.1.1 我国高技术制造业上市公司负债融资没有发挥治理效应
5.1.2 流动负债率与我国高技术制造业上市公司绩效呈正相关关系
5.1.3 公司成长性、公司规模与我国高技术制造业上市公司绩效显著正相关
5.2 相关对策建议
5.2.1 降低债权融资的代理成本
5.2.2 培育活跃的债券市场,建立完善的公司信用评价体系
5.2.3 提高高技术制造业上市公司的资产周转速度
5.2.4 适当降低我国高技术制造业上市公司的流动负债率
5.2.5 重视我国高技术制造业上市公司成长性和公司规模的发展
5.2.6 增强高技术制造业上市公司的获利能力
参考文献
本文编号：3910923
【文章页数】：53 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
致谢
摘要
Abstract
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究文献综述
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.3 研究目的与思路
1.3.1 研究目的
1.3.2 研究思路
1.4 研究内容与方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.5 创新与不足之处
第二章 上市公司债权融资对公司绩效影响的理论分析
2.1 债权融资的概念
2.1.1 债权融资
2.1.2 债权结构
2.2 公司绩效的定义及衡量
2.2.1 公司绩效的定义
2.2.2 公司绩效的衡量
2.3 债权融资的理论基础
2.3.1 最优资本结构
2.3.2 权衡理论
2.3.3 优序融资理论
2.3.4 激励理论
2.4 债权结构对公司绩效影响的理论分析
2.4.1 负债的税盾作用
2.4.2 负债的破产成本
2.4.3 负债的股权结构效应
2.4.4 负债的自由现金流效应
2.4.5 负债的公司治理
第三章 我国高技术制造业上市公司债权融资和公司绩效现状
3.1 我国高技术产业的R&D融资现状
3.2 我国高技术制造业上市公司债权融资现状分析
3.2.1 债券融资行为现状
3.2.2 资产负债率水平
3.2.3 流动负债率水平
3.3 我国高技术制造业上市公司公司绩效现状分析
3.3.1 偿债能力
3.3.2 盈利能力
3.3.3 经营能力
3.3.4 成长能力
第四章 我国高技术制造业上市公司债权融资对公司绩效影响的实证研究
4.1 研究假设
4.2 实证研究设计
4.2.1 样本选择与数据来源
4.2.2 变量选取
4.2.3 公司绩效的因子分析结果
4.3 实证研究的结果与分析
4.3.1 描述性统计
4.3.2 相关性分析
4.3.3 多元回归分析
4.4 稳健性检验
第五章 结论分析与建议
5.1 研究结论分析
5.1.1 我国高技术制造业上市公司负债融资没有发挥治理效应
5.1.2 流动负债率与我国高技术制造业上市公司绩效呈正相关关系
5.1.3 公司成长性、公司规模与我国高技术制造业上市公司绩效显著正相关
5.2 相关对策建议
5.2.1 降低债权融资的代理成本
5.2.2 培育活跃的债券市场,建立完善的公司信用评价体系
5.2.3 提高高技术制造业上市公司的资产周转速度
5.2.4 适当降低我国高技术制造业上市公司的流动负债率
5.2.5 重视我国高技术制造业上市公司成长性和公司规模的发展
5.2.6 增强高技术制造业上市公司的获利能力
参考文献
本文编号：3910923
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/kuaiji/3910923.html
